是时候对Archer Aviation发出警报了吗？

Archer Aviation（ACHR +1.39%）作为电动垂直起降（eVTOL）飞机新兴市场中的先行者，于2021年2月18日创下每股17.14美元的历史新高。如今，其股价不足5美元。是时候对这只下跌的股票敲响警钟了吗？

Archer Aviation的股价为何暴跌？

在Archer通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并上市之前，它声称可以在2024年生产10架eVTOL，2025年生产250架eVTOL。但截至本文撰写时，它仅制造了两架测试飞机和一架全尺寸的Midnight飞机。

图片来源：Archer Aviation。

Midnight可搭载一名飞行员和四名乘客，航程可达100英里，最高时速150英里。然而，其最高速度和航程均低于Joby Aviation（JOBY +3.36%）的S4 eVTOL。Joby在FAA对其美国商业航班的认证进程上也比Archer走得更远。

这些挫折——加上缺乏有意义的收入、巨额亏损和高估值——使Archer相比Joby成为吸引力较弱的eVTOL股票。不过，Archer的非约束性意向订单积压到2025年底仍膨胀至60亿美元，包含约1200架飞机的待处理订单。其最大投资者Stellantis仍计划在FAA完全认证其首批商业航班后帮助公司提升产量。

Archer的早期客户包括联合航空和Abu Dhabi Aviation，它们将使用Midnight进行“机场到家”的最后一段空中出租车服务，以及Andruil，后者与公司共同开发了一款混合动力eVTOL防御飞机。Archer相信，在FAA批准其首飞后，与Stellantis合作最终可年产650架飞机。

与主要销售自家第一方eVTOL的Joby不同，Archer计划为第三方客户生产eVTOL。两家公司都将推出自己的第一方空中出租车服务，但Uber会将Joby的航班直接整合到其Uber Air平台中。

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NYSE: ACHR

Archer Aviation

今日变动

(1.39%) $0.07

当前价格

$4.75

关键数据

市值

$3.6B

日内范围

$4.65 - $4.86

52周范围

$4.61 - $14.62

成交量

852.2K

平均成交量

41M

毛利率

-120526.32%

现在敲响警钟为时过早

Archer进展缓慢，与Joby相比明显处于劣势。但从2026年到2028年，分析师预计随着产量提升，其收入将从950万美元增至4.284亿美元。以36亿美元的市值计算，其估值仍合理，约为2028年销售额的7倍。而Joby市值85亿美元，2028年销售额的19倍显得更贵。

Archer的股价可能要等到FAA完全认证其首批商业航班后才会反弹，但其下行空间应该有限。与其敲响警钟并宣布是时候卖出，不如静观其变，看它能否在未来几年交付更多eVTOL。