自5月7日以来，比特币ETF资金流出超过15亿美元，而现货和期货CVD数据显示卖方仍控制市场订单。
链上数据显示，早期BTC持有者将代币转移至交易所，而短期持有者则在SOPR低于1.0的水平附近亏损卖出。
比特币的最新下跌正引发市场分析师新的谨慎情绪，因为ETF资金流、衍生品数据和链上活动显示出超出正常回调的压力。
BTC在数天内从约 82,000美元 跌至近 76,800美元，在从60,000美元区域早期反弹后抹去了大约 6%。尽管这种走势在急剧上涨后看似常规，但当前市场数据显示多个关键领域出现更严重的抛售。
根据SoSoValue数据，自5月7日以来，美国上市的现货比特币ETF已录得超过15亿美元的资金流出。周一撤资达到6.48亿美元，创下自1月29日以来最大单日流出。上周二，投资者也从此类产品中撤出了6.35亿美元。
这些赎回已抹去了月初的流入，并推动自5月1日以来的总净流入转为负值。对比特币而言，这一转变意义重大，因为现货ETF如今是衡量机构需求最清晰的指标之一。持续的撤资表明大型投资者正在减少敞口，而非将下跌视为快速买入的机会。
市场订单数据也显示卖方正在占据控制权。累积成交量Delta（CVD）追踪市场买入或卖出驱动价格走势的情况，在现货和期货市场均已急剧转负。
Glassnode数据显示，在抛售期间，主要交易所的现货CVD总额从1690万美元降至负1.262亿美元。期货市场则显示更深的走势，永续合约CVD降至负3.685亿美元。
链上数据还指向6至12个月前买入比特币的持有者面临压力。Easy On Chain指出，该群体的平均已实现入场价格接近110,851美元，使得许多持有者在近期下跌后处于深度未实现亏损状态。
自5月14日以来，来自这些长期持有者的交易所流入量有所增加。据报道，6至12个月币龄的SOAB比率攀升至10.54%，远高于其通常低于1%的水平。这种跃升表明，早期代币正以异常速度向交易所转移。
短期持有者数据也显示情绪减弱。5月16日，STH-SOPR降至0.994，而aSOPR降至0.996。两者均低于关键的1.0水平，这意味着许多代币正在亏损而非盈利状态下转移。
交易所流入已花费输出年龄区间 | 来源：CryptoQuant
即使在5月17日，STH-SOPR仍疲弱于0.999。该读数表明短期交易所流入仍反映恐惧驱动的卖出，而非正常的获利了结。
期权交易者也在为下行保护支付更多。Glassnode数据显示，比特币期权Delta偏斜从10.9%上升至14.4%，意味着看跌期权变得比看涨期权更贵。看跌期权帮助交易者防范价格损失，因此需求上升表明衍生品参与者持谨慎态度。
分析师正关注76,000美元区域作为比特币的第一支撑位。更广泛的需求区域位于74,000美元至75,000美元之间。明确跌破该区间可能延长回调。
80,127美元水平也依然重要，因为它标志着在一天至一周内买入的持有者的平均入场价格。在比特币收复该区域且抛售压力降温之前，链上数据表明当前的下跌对激进抄底而言仍存在风险。
然而，一些分析师指出，随着比特币交易所余额持续下降，抛售压力有所减缓。
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比特币当前的下跌不是买入的良机，链上数据发出警告
自5月7日以来，比特币ETF资金流出超过15亿美元，而现货和期货CVD数据显示卖方仍控制市场订单。
链上数据显示，早期BTC持有者将代币转移至交易所，而短期持有者则在SOPR低于1.0的水平附近亏损卖出。
比特币的最新下跌正引发市场分析师新的谨慎情绪，因为ETF资金流、衍生品数据和链上活动显示出超出正常回调的压力。
BTC在数天内从约 82,000美元 跌至近 76,800美元，在从60,000美元区域早期反弹后抹去了大约 6%。尽管这种走势在急剧上涨后看似常规，但当前市场数据显示多个关键领域出现更严重的抛售。
根据SoSoValue数据，自5月7日以来，美国上市的现货比特币ETF已录得超过15亿美元的资金流出。周一撤资达到6.48亿美元，创下自1月29日以来最大单日流出。上周二，投资者也从此类产品中撤出了6.35亿美元。
这些赎回已抹去了月初的流入，并推动自5月1日以来的总净流入转为负值。对比特币而言，这一转变意义重大，因为现货ETF如今是衡量机构需求最清晰的指标之一。持续的撤资表明大型投资者正在减少敞口，而非将下跌视为快速买入的机会。
市场订单数据也显示卖方正在占据控制权。累积成交量Delta（CVD）追踪市场买入或卖出驱动价格走势的情况，在现货和期货市场均已急剧转负。
Glassnode数据显示，在抛售期间，主要交易所的现货CVD总额从1690万美元降至负1.262亿美元。期货市场则显示更深的走势，永续合约CVD降至负3.685亿美元。
链上抛售增加比特币压力
链上数据还指向6至12个月前买入比特币的持有者面临压力。Easy On Chain指出，该群体的平均已实现入场价格接近110,851美元，使得许多持有者在近期下跌后处于深度未实现亏损状态。
自5月14日以来，来自这些长期持有者的交易所流入量有所增加。据报道，6至12个月币龄的SOAB比率攀升至10.54%，远高于其通常低于1%的水平。这种跃升表明，早期代币正以异常速度向交易所转移。
短期持有者数据也显示情绪减弱。5月16日，STH-SOPR降至0.994，而aSOPR降至0.996。两者均低于关键的1.0水平，这意味着许多代币正在亏损而非盈利状态下转移。
交易所流入已花费输出年龄区间 | 来源：CryptoQuant
即使在5月17日，STH-SOPR仍疲弱于0.999。该读数表明短期交易所流入仍反映恐惧驱动的卖出，而非正常的获利了结。
期权交易者也在为下行保护支付更多。Glassnode数据显示，比特币期权Delta偏斜从10.9%上升至14.4%，意味着看跌期权变得比看涨期权更贵。看跌期权帮助交易者防范价格损失，因此需求上升表明衍生品参与者持谨慎态度。
分析师正关注76,000美元区域作为比特币的第一支撑位。更广泛的需求区域位于74,000美元至75,000美元之间。明确跌破该区间可能延长回调。
80,127美元水平也依然重要，因为它标志着在一天至一周内买入的持有者的平均入场价格。在比特币收复该区域且抛售压力降温之前，链上数据表明当前的下跌对激进抄底而言仍存在风险。
然而，一些分析师指出，随着比特币交易所余额持续下降，抛售压力有所减缓。