该基金的托管安排是值得重点关注的细节。MSBT 的比特币由 Coinbase Custody Trust Company 和 BNY Mellon 持有。正如 FinTech Weekly 报道，Coinbase 于 4 月 2 日获得了 OCC 全国性信托银行牌照的有条件批准。摩根士丹利也在同步通过一个名为 Morgan Stanley Digital Trust National Association 的拟议实体，申请其自身的 OCC 全国性信托银行牌照，覆盖数字资产托管、受托人质押以及代币转账。两家公司都在同一时间申请同一项联邦指定。Coinbase 走在了前面。此次托管关系取决于先后顺序，而非长期战略。
摩根士丹利今日推出首个银行发行的比特币ETF
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摩根士丹利的比特币信托今天开始在纽约证券交易所 Arca 按 MSBT 这一代码交易，这也使摩根士丹利成为首家以自有名义发行现货比特币 ETF 的美国大型商业银行。该基金持有实物比特币，收取年费 0.14%，并追踪 CoinDesk 比特币基准 4PM NY Settlement Rate。
0.14% 的费用是美国现货比特币 ETF 市场中最低的。它低于灰度的 Bitcoin Mini Trust（0.15%）、Bitwise（0.20%），以及 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 和富达的 Wise Origin Bitcoin Fund（两者均为 0.25%）。对于以 1000 万美元进行配置的机构配置者而言，相较 BlackRock 的 11 个基点差距折算为每年节省 11000 美元。
该基金的托管安排是值得重点关注的细节。MSBT 的比特币由 Coinbase Custody Trust Company 和 BNY Mellon 持有。正如 FinTech Weekly 报道，Coinbase 于 4 月 2 日获得了 OCC 全国性信托银行牌照的有条件批准。摩根士丹利也在同步通过一个名为 Morgan Stanley Digital Trust National Association 的拟议实体，申请其自身的 OCC 全国性信托银行牌照，覆盖数字资产托管、受托人质押以及代币转账。两家公司都在同一时间申请同一项联邦指定。Coinbase 走在了前面。此次托管关系取决于先后顺序，而非长期战略。
MSBT 是摩根士丹利自 1 月以来搭建的更广泛机构级加密资产“堆栈”的一个组成部分。正如 FinTech Weekly 在最初提交文件发布时所报道的那样，该行还在同一个月为以太坊和 Solana 信托提交了 S-1 注册文件。它计划在 2026 年上半年通过 E*Trade 面向零售客户推出比特币、以太坊和 Solana 的现货交易，并将 Zerohash——其近期也提交了自己的 OCC 全国性信托银行牌照——作为流动性与结算基础设施。
截至 2025 年 12 月，摩根士丹利管理着总计 9.3 万亿美元的客户资产，服务网络覆盖 16,000 名财务顾问。据 SoSoValue 数据，截至 4 月 7 日，美国现货比特币 ETF 的总净资产为 887.1 亿美元，其中 BlackRock 的 IBIT 约为 545 亿美元。MSBT 进入的是一个 由背后缺乏专属顾问网络的产品主导的市场——这正是摩根士丹利押注的结构性差异。
在上线当日的机构信号层面，也超越了该 ETF 本身。链上分析平台 Lookonchain 记录到，在过去 24 小时内，Circle 共进行了两笔、每笔 5 亿美元的 USDC 铸造，带动单日发行额达到 10 亿美元。过去七天里，Circle 在 Solana 上铸造了 32.5 亿美元的 USDC——这是 2026 年截至目前最大的单周稳定币发行规模。按这样的节奏与规模进行铸造，反映的是为中心化交易所、ETF 托管方以及衍生品交易台提供的机构流动性配置，而非零售活动。
摩根士丹利的顾问网络是否会在规模化层面主动将客户资金导入 MSBT，将决定该基金是否会成为对 BlackRock 主导产品的结构性竞争者，还是会在该品类中稳步增长。首日资金流将提供最初、也是最具体的判断。
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