吴说获悉，Wintermute 发布最新市场更新称，本轮加密市场下跌与 AI 交易退潮、纳指连续下跌、美元走强及高利率预期有关。报告称，BTC 本周下跌 5.9%，一度跌破 6 万美元并触及 200 周均线；ETH 下跌 7.9%。Wintermute 认为，市场情绪已进入极度悲观区间，链上亏损供应占比上升，说明投降正在发生，但 ETF 仍在流出，稳定币和数字资产财库公司（DAT）等渠道尚未恢复买盘，因此当前更像是熊市后段，而非已经确认见底。报告还指出，即使宏观环境改善，新增流动性也可能优先流向 AI 股票，而非加密市场。Strategy 新框架首次允许最多约 12.5 亿美元 BTC 货币化，也意味着比特币财库公司的“永久买盘”正在变得有条件。