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哈世链闻
2026-06-30 11:30:25
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比特币在6万美元附近企稳，但44亿美元的供应过剩像一块隐形天花板，压住了任何反弹的想象空间。
Glassnode数据显示，本月ETF已抛售71,600枚BTC，创历史最大单月赎回纪录；企业及托管机构仅增持7500枚。扣除每日挖矿供应，净缺口约77,000枚BTC，合44亿美元。Strategy周一授权出售最多12.5亿美元比特币，用于建立美元储备以支付股息——企业囤币叙事正在自我拆解。
供应过剩的背后是机构需求的结构性退潮。ETF资金持续外流，MVRV逼近成本线，长期持有者在增持但无法对冲ETF抛压。市场唯一的多头支撑来自美元/日元汇率的高相关性，但这一相关性已跌至-0.90，创2022年以来新低。
风险在于：若资金流向未转正，任何反弹都可能是空头陷阱。44亿美元不是一个小数字，它意味着市场需要同等规模的买方入场才能消化。而当前宏观环境下，AI资本虹吸、美股波动、监管分化都在分流流动性。
反弹需要催化剂，但供应过剩是现实。
$btc #defi #etf #ai #监管
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Glassnode数据显示，本月ETF已抛售71,600枚BTC，创历史最大单月赎回纪录；企业及托管机构仅增持7500枚。扣除每日挖矿供应，净缺口约77,000枚BTC，合44亿美元。Strategy周一授权出售最多12.5亿美元比特币，用于建立美元储备以支付股息——企业囤币叙事正在自我拆解。
供应过剩的背后是机构需求的结构性退潮。ETF资金持续外流，MVRV逼近成本线，长期持有者在增持但无法对冲ETF抛压。市场唯一的多头支撑来自美元/日元汇率的高相关性，但这一相关性已跌至-0.90，创2022年以来新低。
风险在于：若资金流向未转正，任何反弹都可能是空头陷阱。44亿美元不是一个小数字，它意味着市场需要同等规模的买方入场才能消化。而当前宏观环境下，AI资本虹吸、美股波动、监管分化都在分流流动性。
反弹需要催化剂，但供应过剩是现实。
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