XRPL 的 AMM 改造可能解锁其一直缺失的 DeFi 流动性

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• XRPL的AMM升级引入了StableSwap和集中流动性，使流动性池能够在DeFi市场中部署更多资本。

• 现有的AMM池将保持不变，而新池可选择更适合稳定币和代币化资产的定价曲线。

XRP账本在XRPL基金会发布一项重大升级草案后，可能向更深层次的DeFi流动性迈进。该草案针对其原生自动做市商进行了改进。

这项名为“AMM可交换曲线”的提案将通过添加新的池曲线选项来扩展账本当前的AMM设计。这些选项包括恒定乘积、集中流动性和StableSwap。未来还将根据单独的规范推出可编程的智能AMM模型。

自XLS-30修正案于2024年3月上线以来，XRPL一直支持原生去中心化交易所和AMM。然而，其当前的AMM设计将流动性分散到所有可能的价格区间，这限制了稳定币对、代币化资产及其他通常在窄幅区间内交易市场的资本效率。

今天，我们发布了新的XRP账本标准AMM v2。

新的池曲线StableSwap和集中流动性提高了资本效率，并稳定了XRPL DEX上稳定币、外汇市场、RWA等的定价。

详情：https://t.co/jU9CrXA1tH pic.twitter.com/ImSioPCDNE

— XRP账本基金会 (@XRPLF) 2026年5月26日

新草案允许池创建者选择适合每个资产对的定价曲线。现有池将继续采用当前的恒定乘积模型，无需强制迁移。新池在创建时选择其曲线类型，且该选择将在池的整个生命周期内锁定。

对于波动性对，当前的恒定乘积模型仍可发挥明确作用。然而，XRPL的DeFi市场一直缺乏许多其他生态系统已用于改善定价、减少滑点和提高流动性利用率的工具。

XRPL AMM v2 瞄准稳定币和代币化资产

StableSwap曲线将专注于交易接近1:1价值的资产，例如稳定币、代币化法币或同一资产的封装版本。该模型在锚定价格附近保持较平坦的曲线，并且与标准恒定乘积池相比，能够以更小的价格波动处理更大的交易。

通过集中流动性，流动性提供者获得了更大的控制权，因为他们不再需要为所有价格水平提供流动性。他们可以将流动性集中在大部分交易发生的较窄范围内。这种结构可以在不增加相同资本需求的情况下提高可用流动性。

这一变化对XRPL更广泛的DeFi推进至关重要，因为该账本现在托管了超过30亿美元的代币化现实世界资产。这些产品包括代币化国债和其他需要平滑、低成本交易的机构资产。对于在窄幅区间内波动的资产，恒定乘积AMM可能留下过多未使用的流动性，并产生比交易者预期更大的滑点。

因此，此次升级也有助于XRP账本将其代币化活动与更强的链上交易功能连接起来。代币化资产可以在链上移动，但活跃市场还需要高效定价资产的流动性池。如果没有这种结构，资本可能会闲置在账本上，无法融入更深层次的DeFi活动。

最近的机构工作进一步凸显了XRPL在现实世界资产结算中的作用。Ripple和摩根大通近期的一项试点在不到5秒内处理了一次XRPL上的代币化美国国债赎回。此类活动表明了对快速结算的需求，但交易和收益基础设施仍是同一市场构建中的独立部分。

该AMM提案仍需通过XRPL的修正流程。验证者必须在激活前批准更改，该过程可能需要数月。在草案阶段，批准尚未得到保证。