比特币长期持有者持仓量创下1610万枚历史新高,但MVRV已降至1.24,逼近成本线。持仓新高与浮盈收窄至24%并存,说明当前下跌并非长期持有者恐慌抛售,而是市场整体回调与短期资金离场。不过MVRV低位也意味着,一旦价格跌破长期持有者成本线(约4.84万美元),这部分筹码可能松动,形成新抛压。


贝莱德IBIT单日流出3亿美元,ETF资金持续撤离,与长期持有者的“静止”形成对比。机构资金与链上老手的信号正在分裂:一边ETF净流出,一边持仓量创新高。
这种分歧表明市场缺乏方向共识。长期持有者不卖,不代表价格不会跌;ETF流出,也不代表牛市终结。当前更像一场耐力测试——谁先动摇,谁就为对手盘提供流动性。
风险在于,若价格继续下探,MVRV跌破1,长期持有者可能从“被动持有”转向“主动防御”,届时市场或迎来真正出清。
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