Morpho 从 Paradigm 和 a16z 以 $175M 估值融资 $2B 。

该代币目前交易价为 11.4 亿美元——比上一轮私募价格低 43%。
Coinbase 将 63.5% 的美元存款直接路由到 Base 上的 Morpho 市场。这相当于 23 亿美元。
$19M 月费。P/F 倍数为 5 倍，而 Aave 为 10 倍以上。
逻辑很清晰：在 300 万亿美元的可寻址市场中，Base 正在成为代币化股权借贷的机构场所。
数据无可挑剔。
只有一个变量能将 3-4 倍的设定变为零。
上周 Base 在 4 天内发生了 4 次排序器中断——116 分钟、然后 20 分钟、再然后一次、最后在 6 月 28 日超过 2 小时。
你正在为一个全球股票市场构建机构级结算基础设施，却依赖一个在负载下不堪重负的单排序器。
Morpho 的协议风险很小。
Base 的基础设施风险就是整个赌注。
这是令人不安的算术：Apollo 通过 4 年 TWAP 积累，a16z 和 Paradigm 在 20 亿美元估值时买入，Coinbase 将其大部分存款基础通过该协议路由。
所有这些信念都建立在四天内四次中断的基础设施之上。
机构无法容忍停机时间。
DTCC 每日 114 万亿美元的结算运行在几十年来从未宕机的系统上。
Morpho 已准备好迎接机构资本。
问题在于 Base 是否准备好了。
$MORPHO