我实在想不通$SYRUP 怎么还能被低估成这样。

@maplefinance刚刚创下活跃贷款的历史新高。代币因此暴涨25%——然后又回吐了15%。市场看到了这个纪录，却选择抛售。到底要怎样才够？
> 活跃贷款攀升至16230亿美元，创下新高，较12月7000万美元的前高点上涨6.2%。
> 自4月触底7.729亿美元以来，贷款组合已反弹123.2%。
仅在一天之内，他们就新增了超过$200M 的新贷款。
✦ 现在请仔细看下一段，因为这应该能让你停下来思考。
他们创下这个纪录的同时，$BTC 的价格表现却极其糟糕。
他们的潜在市场实际上被腰斩了一半，却依然交出了历史最佳成绩。
这跟那些需要牛市才能喘口气的协议恰恰相反。
资金利用率达到81.4%。几乎每一笔存入的资金都在以超额抵押贷款的形式运作。对于机构借贷来说，这简直是残酷的资本效率。
> 过去365天的费用收入为1.036亿美元。而整个市值只有1.59亿美元。
> 这个协议每年产生的费用相当于其总市值的约63%，以1.67倍的价格-费用比在交易。
贷款是Maple的主要收入引擎。贷款刚刚创下历史新高。收入紧随贷款之后。接下来几个月的数字你可以自己算。
而且这不仅仅是数字的问题。
同样值得注意的是，潜力巨大——像$AAVE、$MORPHO 这样的领导者相比SYRUP拥有巨大的市值，我认为业绩表现足以支撑它在未来成为类似的存在。
6月25日：Maple与Kraken合作完成了可能是首个完全链上的数字资产支持贷款仓库设施。SYRUP因此上涨约20%。
5月7日：第三方储备证明在syrupUSDC和syrupUSDT上正式上线。
4月30日：SYRUP在Revolut上线，向39个国家的7000多万用户开放。
这是该协议生命中最强劲的基本面，而代币价格却处于年度低点。
我知道看空的观点。让我自己把它摆到台面上。
SYRUP年初至今仍下跌57%，而今天的故事就是——25%的飙升又回落至+10%。这是一个市场尚未信任这次上涨的表现，在仍在下跌的50日均线上反弹。
5月和6月费用收入有所降温，且大部分总费用都流向了贷款人，而非国库。
这两点都说得通。
但分歧就在这里。看空的观点是关于图表的争论。看多的观点是关于业务的争论——而业务在背水一战的情况下刚刚创下了纪录。
一个协议通常不会在交出最佳年份的同时，代币却处于最便宜的价格。当这种情况发生时，这个差距就是整个交易。
非财务建议。