国际清算银行BIS开炮：稳定币「不符健全货币标准」，恐分裂全球金融体系、削弱央行主权

国际清算银行（BIS）在最新年度报告中对穩定币发出嚴厲警告，直指私人发行的數位代币「不符健全货币標準」，快速擴張恐導致全球货币體系碎片化，呼籲各国央行加速推动代币化央行货币与商业银行货币，作为更安全的數位支付替代方案。
（前情提要：SWIFT开嗆「穩定币沒用」：Stablecoin不会顛覆现有金融，因为僅服務特定客戶与场景）
（背景補充：穩定币链的「終極形態」会是怎樣？）

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• 代币化央行货币才是正解
• 穩定币市值逼近 2,500 亿美元，監理壓力升溫
• 臺灣央行 CBDC 研究仍在概念验证階段

国际清算银行（BIS）在最新年度经濟报告中对穩定币发出措辭嚴厲的警告，直指以 USDT、USDC 为首的私人數位代币「不符健全货币的基本要求」，快速擴張可能導致全球货币體系碎片化，並削弱各国央行的货币政策主導權。

BIS 报告指出，穩定币雖然在支付效率与跨境結算上展现優勢，但其底層设计存在根本性缺陷：缺乏最終結算保障、流动性危机时无央行作为最后貸款人、以及在不同区塊链網路间形成封閉孤岛，都让这種「私人货币」无法承擔健全货币的核心功能。

代币化央行货币才是正解

报告呼籲各国央行与金融业者加速开发「代币化央行货币」（tokenized central bank money）与「代币化商业银行存款」（tokenized commercial bank deposits），作为穩定币的替代方案。BIS 认为，唯有在保有现有货币體系的制度基礎上进行代币化，包括央行最終結算功能、存款保险与 KYC/AML 合規框架，才能在提升效率的同时，不犧牲货币穩定性与金融誠信。

这項立场与 BIS 近年推动的「统一帳本」（Unified Ledger）願景一脈相承：在一个共享平台上整合央行货币、商业银行货币与代币化资产，实现原子結算与可程式化支付。

穩定币市值逼近 2,500 亿美元，監理壓力升溫

目前全球穩定币總市值已逼近 2,500 亿美元，其中 USDT 与 USDC 合计市佔超过 85%。BIS 擔心，若穩定币持续以目前速度成长，各国央行对国內支付體系的控制力將逐步流失，特別是在新興市场，美元穩定币已实质上成为部分国家的「影子货币」。

报告也提醒，公共区塊链（如以太坊、Solana）作为穩定币的結算層，其去中心化验证机制无法提供等同於央行即时總額清算系统（RTGS）的法律最終性，在極端市场壓力下可能引发系统性风险。

臺灣央行 CBDC 研究仍在概念验证階段

值得注意的是，臺灣央行雖已啟动 CBDC 研究多年，目前仍處於概念验证与技術測試階段，尚未明確推进时程。相较之下，中国數位人民币已覆蓋 2.6 亿钱包使用者、歐盟數位歐元进入準備階段。BIS 这份报告若獲得国际監理共识，可能加速臺灣在 CBDC 与穩定币監管两條路線上的政策推进。

截至发稿，USDT 报 0.9998 美元，USDC 报 0.9999 美元，市场对 BIS 报告暫无明顯反应。