Bloom Energy（BE 16.74%）在短短一年多的时间里，从相对默默无闻——那种沉闷的默默无闻，使它看起来最多只是利基市场中的一个活跃参与者——一跃成为数据中心电力的顶级供应商。
早期投资者看到了Bloom的闪光点——那（几乎）无碳的闪光点——他们的眼光获得了大约12倍的回报。用数字说到位：去年投入Bloom的1,000美元，今天大约价值13,310美元，这足以让任何不是长期Bloom股东的人都略感心生懊恼。
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Bloom Energy
今日变动
（-16.74%）$-51.76
最新价格
$257.42
市值
$88B
当日区间
$247.94 - $298.62
52周区间
$21.52 - $351.28
成交量
1.2M
均量
10.7M
毛利率
31.08%
谁会想到Bloom会成为能源板块最热门的股票？很可能正是那些盯着趋势的人——而对Bloom的营收来说，这个趋势简直像“魔法豆”：人工智能（AI）的推广、为其提供服务的数据中心，以及为了实现这一切所需的惊人电力规模。
今天投资者要问的问题是：Bloom前所未有的增长是否还能继续？而这是否意味着一个明智的投资选择。
图片来源：Bloom Energy。
首先，我们可以先谈谈Bloom令人惊叹的营收增长——上个季度同比约130%。我们也可以讨论那些规模宏大的交易，它们在某种程度上都与AI基础设施有关：从与Brookfield Asset Management达成的50亿美元合作，到与Nebius达成价值26亿美元的合作，再到其与Oracle在 Project Jupiter（“Project Jupiter”项目）上的合作。我们还可以谈谈其200亿美元的积压订单，其中包含了许多上述项目。
但我想从更贴近自身的事情开始——也就是我对Bloom股票的个人预测。
你看，我在过去一年写Bloom时，对其股价那种不懈向上的驱动感到震惊，几乎到了难以置信的程度。Bloom从纸面上看确实明显被高估：市净率约为100，远期市盈率为159。对任何在估值方面有些敏感的人来说，这两项都在高喊：“泡沫领域。”
而Bloom却把我对即将到来的清盘（大跌/崩盘）的所有预期都彻底打碎了。关键不是我曾经质疑过公司：其燃料电池服务器目前确实是为现场发电提供动力的少数清洁能源来源之一，并且可以在90天内安装部署。即便在AI成为顺风之前，其头部客户名单就已经星光熠熠——Walmart和Home Depot便是其中之一。但尽管这些都取得了胜利，当Bloom股价在看起来“买盘更多于卖盘”之后仍被评为“买入”时，对这位沃伦·巴菲特追随者而言，这种判断似乎比良好判断所允许的更不谨慎。
因此，考虑到我自己可能低估了它，也许更恰当的表述与其说是建议，不如说是一个问题：Bloom眼下令人咋舌的估值是否荒谬？还是说机会比大家原先预期的更大？
根据Bloom自身的预测，数据中心的“派对”可能才刚刚开始。根据该公司2026年电力报告，为这些服务器农场运行所需的电力在未来三年内可能翻倍，至约150吉瓦（GW）。更引人注目的是，这份预测已经是两年前专家预测值的两倍。
所以，站在Bloom面前的机会巨大且仍在扩大。没有理由认为这只股票无法成长到它目前的估值。不过，如果出现任何暗示它不会发生的迹象，就可能剥夺它那种让今天股价回头看显得偏低的乐观光芒。
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现在应该买入 Bloom Energy 吗？
Bloom Energy（BE 16.74%）在短短一年多的时间里，从相对默默无闻——那种沉闷的默默无闻，使它看起来最多只是利基市场中的一个活跃参与者——一跃成为数据中心电力的顶级供应商。
早期投资者看到了Bloom的闪光点——那（几乎）无碳的闪光点——他们的眼光获得了大约12倍的回报。用数字说到位：去年投入Bloom的1,000美元，今天大约价值13,310美元，这足以让任何不是长期Bloom股东的人都略感心生懊恼。
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NYSE：BE
Bloom Energy
今日变动
（-16.74%）$-51.76
最新价格
$257.42
关键数据点
市值
$88B
当日区间
$247.94 - $298.62
52周区间
$21.52 - $351.28
成交量
1.2M
均量
10.7M
毛利率
31.08%
谁会想到Bloom会成为能源板块最热门的股票？很可能正是那些盯着趋势的人——而对Bloom的营收来说，这个趋势简直像“魔法豆”：人工智能（AI）的推广、为其提供服务的数据中心，以及为了实现这一切所需的惊人电力规模。
今天投资者要问的问题是：Bloom前所未有的增长是否还能继续？而这是否意味着一个明智的投资选择。
图片来源：Bloom Energy。
关于Bloom最难的问题
首先，我们可以先谈谈Bloom令人惊叹的营收增长——上个季度同比约130%。我们也可以讨论那些规模宏大的交易，它们在某种程度上都与AI基础设施有关：从与Brookfield Asset Management达成的50亿美元合作，到与Nebius达成价值26亿美元的合作，再到其与Oracle在 Project Jupiter（“Project Jupiter”项目）上的合作。我们还可以谈谈其200亿美元的积压订单，其中包含了许多上述项目。
但我想从更贴近自身的事情开始——也就是我对Bloom股票的个人预测。
你看，我在过去一年写Bloom时，对其股价那种不懈向上的驱动感到震惊，几乎到了难以置信的程度。Bloom从纸面上看确实明显被高估：市净率约为100，远期市盈率为159。对任何在估值方面有些敏感的人来说，这两项都在高喊：“泡沫领域。”
而Bloom却把我对即将到来的清盘（大跌/崩盘）的所有预期都彻底打碎了。关键不是我曾经质疑过公司：其燃料电池服务器目前确实是为现场发电提供动力的少数清洁能源来源之一，并且可以在90天内安装部署。即便在AI成为顺风之前，其头部客户名单就已经星光熠熠——Walmart和Home Depot便是其中之一。但尽管这些都取得了胜利，当Bloom股价在看起来“买盘更多于卖盘”之后仍被评为“买入”时，对这位沃伦·巴菲特追随者而言，这种判断似乎比良好判断所允许的更不谨慎。
因此，考虑到我自己可能低估了它，也许更恰当的表述与其说是建议，不如说是一个问题：Bloom眼下令人咋舌的估值是否荒谬？还是说机会比大家原先预期的更大？
根据Bloom自身的预测，数据中心的“派对”可能才刚刚开始。根据该公司2026年电力报告，为这些服务器农场运行所需的电力在未来三年内可能翻倍，至约150吉瓦（GW）。更引人注目的是，这份预测已经是两年前专家预测值的两倍。
所以，站在Bloom面前的机会巨大且仍在扩大。没有理由认为这只股票无法成长到它目前的估值。不过，如果出现任何暗示它不会发生的迹象，就可能剥夺它那种让今天股价回头看显得偏低的乐观光芒。