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哈世链闻
2026-06-28 19:06:13
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Strategy 股价下跌，Michael Saylor 仍在暗示加仓。账面浮亏 130 亿美元，年度股息义务升至 12 亿，现金仅够撑 14 个月。Galaxy CEO 称其成为比特币的信心信号，5.9 万是防线。
这个信号变得微妙。Strategy 的溢价发股融资模式建立在比特币永远上涨的假设上，一旦市场不再买单，它就成了一个巨大的杠杆赌局。灰度研究主管甚至建议它出售 30 亿 BTC 来恢复信心。
这不仅是 Saylor 的问题。整个机构囤币叙事正面临极限测试：当最大的信徒被质疑，比特币的定价逻辑将从“数字黄金”转向“风险资产”。资金流向 AI 和半导体，ETF 持续流出，美元维持高位。
反面风险：若 Strategy 被迫减仓，不仅会砸盘，更会摧毁“机构永远买入”的信仰。这比任何矿工抛售都更致命。
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Strategy 股价下跌，Michael Saylor 仍在暗示加仓。账面浮亏 130 亿美元，年度股息义务升至 12 亿，现金仅够撑 14 个月。Galaxy CEO 称其成为比特币的信心信号，5.9 万是防线。
这个信号变得微妙。Strategy 的溢价发股融资模式建立在比特币永远上涨的假设上，一旦市场不再买单，它就成了一个巨大的杠杆赌局。灰度研究主管甚至建议它出售 30 亿 BTC 来恢复信心。
这不仅是 Saylor 的问题。整个机构囤币叙事正面临极限测试：当最大的信徒被质疑，比特币的定价逻辑将从“数字黄金”转向“风险资产”。资金流向 AI 和半导体，ETF 持续流出，美元维持高位。
反面风险：若 Strategy 被迫减仓，不仅会砸盘，更会摧毁“机构永远买入”的信仰。这比任何矿工抛售都更致命。
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