一家拥有300人的稳定币公司如何超越华尔街银行的盈利

一位知名的加密货币市场鉴赏家明确区分了全球最大美元稳定币发行商Tether的利润与受监管数字美元的未来——他认为，同样的盈利引擎很快就能在基于XRP构建的轨道上运行。

卡米拉·史蒂文森指出Tether令人震惊的数据：这家仅有约300名员工的公司，连续两年报告净利润超过100亿美元，与拥有数十万员工、银行网点遍布城市的美国大型银行相媲美。

正如这期YouTube节目中描述的，这一模式“简单得近乎尴尬”：用户将美元兑换成USDT，Tether将这些美元投入短期美国政府债务，Tether则持有利息收益，其美国国债投资组合据称已超过1000亿美元。

利差从物理网点转向代码

为了说明这一转变，主持人回顾了银行传统上如何从“利差”中赚钱——即银行以5%至20%的利率放贷存款与支付储户（通常约1%或更低）之间的差额。

历史上，这种利差需要昂贵的基础设施：网点、金库、出纳员、装甲运钞车、合规团队。

稳定币将其简化为软件。无需全国范围的实体网络，几百名工程师和风险管理人员就能运营同样的核心业务：持有客户资金并赚取收益。

“银行业的物理重量被抛弃了，而银行业的利润中心却保留了下来，” 史蒂文森说，她将其比作iTunes和Spotify等数字平台从曾经控制物理发行的唱片公司手中夺取价值的方式。

从Tether到RLUSD：XRP在稳定币时代的作用

这期YouTube视频认为，Tether证明了稳定币引擎是可行的，但*“是在监管相对宽松的情况下构建的。”*

随着针对该模式的新规出台，卡米拉·史蒂文森博士认为，“下一阶段属于同一引擎的受监管版本”——并将Ripple即将推出的RLUSD稳定币置于这一转变的中心。

RLUSD被描述为一种“从第一天起就为受监管的银行业世界设计”的美元稳定币，在XRP账本上结算，而银行、政府和机构已在该账本上测试结算和代币化资产。在这种框架下，XRP不是稳定币，而是合规稳定币经济的“中立结算层”。

XRP账本上的每笔交易都会消耗少量XRP作为费用，因此稳定币交易量的增加可能转化为对XRP的结构性需求压力，而非竞争。

这对加密货币投资者为何重要

卡米拉·史蒂文森的核心论点是，随着美元“变成软件”，利润将从传统银行转移到任何控制合规数字轨道的实体——而XRP的账本正被定位为其中一条轨道。

这些动态，而非短期价格波动，将决定今天的稳定币利润是否会变成明天的XRP关联交易费用。

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人们还问：

根据视频，Tether如何赚钱？ 通过将用户的美元存款投资于短期美国国债等有息资产并保留收益，而用户则持有USDT代币。

什么是Ripple USD (RLUSD)？ Ripple发行的美元稳定币，专为受监管的银行用途设计，并在XRP账本上结算。

为什么史蒂文森认为稳定币是XRP的“燃料”？ 因为XRP账本上的每笔交易都会消耗少量XRP，因此该账本上稳定币和结算活动增加可能会推动对XRP的需求。

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