英伟达（NVDA 1.42%）令人难以置信的涨势是否终于结束了？自该公司于5月20日发布最新财报——2027财年第一季度（截至4月26日）——以来，股价一直在走低。英伟达的市值近期跌破了5万亿美元，此前今年早些时候曾一度冲高至超过5.5万亿美元。尽管市场心存怀疑，但仍有非常充分的理由在当前水平投资英伟达。下面就是为什么这只股票在回调时买入再明智不过。
图片来源：Motley Fool。
英伟达的看空者会指出GPU（图形处理器）市场竞争加剧，包括来自Cerebras Systems（CBRS +7.76%）等公司的竞争。该公司最近刚刚上市。其他人则会强调，超大规模云服务商——英伟达最大的客户——正越来越依赖内部开发的定制人工智能（AI）芯片，这可能会降低它们对英伟达硬件的依赖。甚至还有一些公司在考虑向其他数据中心出售其AI芯片，这将使它们与英伟达形成更直接的正面竞争。
这些担忧是合理的。然而，尽管存在这些潜在障碍，仍有多个因素使英伟达的前景依然值得看好。首先，根据一些估计，英伟达在GPU领域仍然处于统治地位，市场份额达到94%。不论具体数字是多少，没有人否认英伟达拥有一骑绝尘的领先优势。竞争对手想要将英伟达从“王座”上拉下来，遇到的不只是硬件问题。公司的护城河很深，主要来自其“黏性”极强的CUDA生态系统，这使得客户很难切换到竞争对手。就连像Advanced Micro Devices（AMD 1.48%）这样的资深半导体领导者，在从英伟达手中夺取市场份额方面也几乎没有取得进展。
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英伟达
今日变动
(-1.42%) $-2.77
当前价格
$192.97
市值
$4.7T
日内范围
$191.22 - $195.54
52周范围
$151.49 - $236.54
成交量
4.8M
平均成交量
161.6M
毛利率
74.15%
股息收益率
0.14%
此外，公司正在推出一个名为Vera Rubin的新平台（Rubin是GPU，Vera是CPU，即中央处理器），而该平台将比其此前的Blackwell架构还要更出色。预计Rubin GPU的性能和成本效率将显著优于Blackwell。这将帮助英伟达缓解来自定制AI芯片的威胁，因为定制AI芯片的一个吸引力在于：在特定工作负载下，它们提供的性价比会比同类GPU更好。
有大量证据表明，超大规模云服务商仍将继续从英伟达采购，并且在未来几年至少会增加AI基础设施支出。Amazon（AMZN +2.44%）的CEO安迪·贾西（Andy Jassy）已明确表示，公司在可预见的未来仍将是英伟达的客户。Alphabet（GOOG 2.15%）（GOOGL 1.73%）计划明年大幅增加资本开支（capex），并且最近通过一笔规模高达800亿美元的股权发售，把“钱”投到了“嘴上”——用于资助其与AI相关的雄心。
最后，英伟达正通过Vera CPU挖掘新的机会，因为向代理型AI（agentic AI）的转变将带来对CPU需求的增长。英伟达认为，这个市场可能达到2000亿美元。结论很简单：英伟达的AI相关顺风远未结束。在接下来的5年里，公司或许还能再次创造高于平均水平的回报，尤其是对那些在回调时买入其股票的投资者而言。
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英伟达的市值刚刚跌破5万亿美元。这就是为什么它是一个买入机会。
英伟达（NVDA 1.42%）令人难以置信的涨势是否终于结束了？自该公司于5月20日发布最新财报——2027财年第一季度（截至4月26日）——以来，股价一直在走低。英伟达的市值近期跌破了5万亿美元，此前今年早些时候曾一度冲高至超过5.5万亿美元。尽管市场心存怀疑，但仍有非常充分的理由在当前水平投资英伟达。下面就是为什么这只股票在回调时买入再明智不过。
图片来源：Motley Fool。
看涨理由依然成立
英伟达的看空者会指出GPU（图形处理器）市场竞争加剧，包括来自Cerebras Systems（CBRS +7.76%）等公司的竞争。该公司最近刚刚上市。其他人则会强调，超大规模云服务商——英伟达最大的客户——正越来越依赖内部开发的定制人工智能（AI）芯片，这可能会降低它们对英伟达硬件的依赖。甚至还有一些公司在考虑向其他数据中心出售其AI芯片，这将使它们与英伟达形成更直接的正面竞争。
这些担忧是合理的。然而，尽管存在这些潜在障碍，仍有多个因素使英伟达的前景依然值得看好。首先，根据一些估计，英伟达在GPU领域仍然处于统治地位，市场份额达到94%。不论具体数字是多少，没有人否认英伟达拥有一骑绝尘的领先优势。竞争对手想要将英伟达从“王座”上拉下来，遇到的不只是硬件问题。公司的护城河很深，主要来自其“黏性”极强的CUDA生态系统，这使得客户很难切换到竞争对手。就连像Advanced Micro Devices（AMD 1.48%）这样的资深半导体领导者，在从英伟达手中夺取市场份额方面也几乎没有取得进展。
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纳斯达克：NVDA
英伟达
今日变动
(-1.42%) $-2.77
当前价格
$192.97
关键数据点
市值
$4.7T
日内范围
$191.22 - $195.54
52周范围
$151.49 - $236.54
成交量
4.8M
平均成交量
161.6M
毛利率
74.15%
股息收益率
0.14%
此外，公司正在推出一个名为Vera Rubin的新平台（Rubin是GPU，Vera是CPU，即中央处理器），而该平台将比其此前的Blackwell架构还要更出色。预计Rubin GPU的性能和成本效率将显著优于Blackwell。这将帮助英伟达缓解来自定制AI芯片的威胁，因为定制AI芯片的一个吸引力在于：在特定工作负载下，它们提供的性价比会比同类GPU更好。
有大量证据表明，超大规模云服务商仍将继续从英伟达采购，并且在未来几年至少会增加AI基础设施支出。Amazon（AMZN +2.44%）的CEO安迪·贾西（Andy Jassy）已明确表示，公司在可预见的未来仍将是英伟达的客户。Alphabet（GOOG 2.15%）（GOOGL 1.73%）计划明年大幅增加资本开支（capex），并且最近通过一笔规模高达800亿美元的股权发售，把“钱”投到了“嘴上”——用于资助其与AI相关的雄心。
最后，英伟达正通过Vera CPU挖掘新的机会，因为向代理型AI（agentic AI）的转变将带来对CPU需求的增长。英伟达认为，这个市场可能达到2000亿美元。结论很简单：英伟达的AI相关顺风远未结束。在接下来的5年里，公司或许还能再次创造高于平均水平的回报，尤其是对那些在回调时买入其股票的投资者而言。