6 月 27 日，摩根士丹利维持美联储年内维持利率不变的基线预测，但警告若失业率跌破 4% 或通胀持续高企，这一判断将被迫转向加息方向。分析师 Michael Gapen 在客户报告中指出，6 月 FOMC 会议以来的数据使该行对「不加息」基线「稍感安心」——美伊谅解备忘录签署后油价回落，且预计关税传导效应正在见顶。大摩预测第四季度整体与核心 PCE 通胀分别为 3.2% 和 3.0%，远低于 FOMC 参与者的中位数预期。劳动力市场方面，大摩预计夏季每月新增就业 5 至 6 万人，足以使失业率大体持平。

然而 Gapen 警告，若失业率跌破 4.0% 美联储可能认为劳动力市场过热风险足以支持加息；若月度核心通胀率持续保持在 0.3% 或以上，或中东冲突再度升级，观点也将重新评估。此研判发布之际布伦特原油已跌至约 72.6 美元，市场正密切关注后续就业与通胀数据以校准对沃什治下美联储的政策预期。#0成本拿2股SK海力士