STRC暴跌之后，微策略这套模式还能走多久？

最近微策略的STRC脱锚，从稳定的100美元目前跌到75美元，很多人觉得微策略要死亡螺旋了。

在5月6号的文章《如果有巨鲸盯上微策略，这会是一场“明牌猎杀”》中其实我们说过，strc只是一个永续优先股，微策略并没有承诺他一定是100美元，或是低于100美元，他就得赔偿。

而他稳定股价的手段是通过发股息，当股价低了，他就增加股息，11.5%你们觉得低了，那就12%，12不行15行不行，价格合适总有人会买。

所以目前STRC的脱锚，还是市场上大部分比较恐慌，担心微策略会崩盘，支付不出股息，产生的恐慌性抛售。但是即使微策略不支付股息，那STRC的持有者能不能告他呢？

永续优先股的意思是优先mstr的股东，优先发放股息，也就是公司有分红的时候，如果STRC的股息没有发，那么优先发STRC的，而不是mstr的股东。如果公司没有宣布分红，那么微策略也可以选择不发，这个不违法。

唯一违法的条件是，董事会宣布发股息，进入法定流程了，那么他后面拒绝支付，STRC的持有者可以告他。

这里是微策略要拒绝发，当微策略说我承诺发，但是现在没有，能不能缓一缓，我后面会发的，这就没有违法。

当后面公司经营好了，微策略说我要发放股东分红了，那么得先把欠STRC的股息补上，才能发普通股东的分红。

所以从这套机制来看，目前STRC即使跌到归零也影响不了微策略，最多就是后续微策略不能再靠这套方式继续融资买币了。

目前Strategy有没有救STRC的计划？

目前来看并没有对于STRC的单独救市计划，只有在6月初说了把发股息改成半个月一次，没有官方说回购和做市的。

MSTR目前有没有暴雷风险？

在4月29号的文中《微策略的“斩杀线”是多少？》算过，如果大饼低于2w，那么他的比特币储备价值会低于债务，可能被清算，所以目前来看2W的大饼概率极低。

然后目前微策略的现金是23亿，目前STRC的市值300亿，股息300*11.5%=34.4亿，所以目前的现金可以够他撑半年，那么半年后如果大饼还不涨，他就一定要卖币了！

所以目前微策略最安全的做法就是停止购买比特币，然后停止继续发STRC优先股，然后能先卖一部分币，每天要出一点货，不然半年后一次出十几亿，市场抛压太大，导致比特币大幅下跌引起市场恐慌。

还有非常重要的一点，一定要把STRC的股息降低，目前12%的股息绝对是一个很大的拖累，毕竟你是炒股赚钱，没有真实的业务营收（真实软件业务营收可以忽略不计），这种拆东墙补西墙的模式我觉得是不持久的。因为我们都知道任何没有门槛承诺稳定收益10%以上的产品，你要绝对的小心，历史上有太多案例，超过15%的稳定年化产品是“风险巨大”的（历史上各种XX宝事件）。

所以我觉得微策略真的想要长期持续，一定要想方设法的把股息降到10%以内才能够很安全，因为未来大饼就算一直涨，随着规模的变大，后续可能增长会变缓慢，不要给自己埋雷。如果融资成本一直维持在高位，这种高股息模式终究不会是最优解，也是未来值得持续关注的风险点。