黄金和白银价格可能已结束暴跌；罗伯特·清崎表示接下来可能迎来长期上涨。

最近几个月，黄金和白银经历了痛苦的修正。许多投资者预计，在避险需求消退、全球市场趋于稳定后，跌势将继续。罗伯特·清崎现在认为，这一局面可能已到了重要的转折点。

他最新的评论揭示了他为何认为近期的暴跌最终可能成为买入机会，而非更大规模崩盘的开端。

黄金价格在一月份触及每盎司5,600美元以上的历史高点后，已跌至约4,014美元。白银价格也表现挣扎。这种金属在今年早些时候攀升至每盎司120美元以上后，已跌至约56美元。

这些跌幅使这两种贵金属承压，不过清崎认为，更宏观的图景值得密切关注。

• 避险需求开始消退后，黄金和白银价格下跌

• 罗伯特·清崎称黄金和白银可能已触及转折点

  • 罗伯特·清崎认为全球债务可能再次支撑黄金和白银

• 常见问题解答

避险需求开始消退后，黄金和白银价格下跌

今年早些时候，黄金和白银迎来了一波显著上涨，因地缘政治不确定性促使投资者转向传统的避险资产。一旦中东紧张局势缓和、和平谈判减少了对更广泛地区冲突的担忧，这种局面就发生了变化。

另一个因素给黄金和白银价格带来了压力。政府债券收益率上升使固定收益投资更具吸引力，因为它们提供有保证的回报。黄金和白银不产生收入，因此较高的收益率往往会减少对贵金属的需求。

美元走强也构成了另一个障碍。美元走强使得使用其他货币的买家购买黄金和白银更加昂贵。在此条件下，全球需求往往会减弱。

疲软态势已蔓延至实物金属之外。专注于白银的交易所交易基金自年初以来已下跌超过15%。矿业公司也在修正中挣扎。随着贵金属价格从历史高点回落，纽蒙特和巴里克黄金的股价走低。

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罗伯特·清崎称黄金和白银可能已触及转折点

罗伯特·清崎最初将黄金下跌视为令人鼓舞的消息，而非恐慌的理由。他解释称，仅凭价格降低不足以说服他增持。他的注意力仍集中在整体经济上，因为他认为经济环境的健康程度远比黄金价格的短期波动更重要。

清崎将这种情况比作买房。如果社区持续恶化，更便宜的房子并不自动代表物有所值。在他看来，黄金遵循同样的逻辑。在增加仓位之前，他想了解经济本身是否在改善。

这种谨慎的态度在他最新更新后发生了变化。清崎现在认为黄金已完成了一个重要的转变。他承认自己可能判断错误，不过他预计从此刻起，黄金和白银价格将长期攀升。他的观点基于全球债务问题持续增长，且2026年宏观大局甚至更加疲软的信念。

他最近的评论还提到了金融作家吉姆·瑞卡兹，后者仍对黄金持极度看涨的观点。瑞卡兹预测黄金最终可能达到35,000美元。清崎并未将此数字作为自己的目标。他提及这一点是为了表明，一些知名市场评论员仍预期黄金价格将随时间大幅走高。

清崎还回顾了上一次主要的贵金属牛市，该牛市始于2000年左右。他指出，他在那段时间以接近300美元的价格购入了他大部分黄金。这一经历继续影响着他看待大幅回调的方式。

罗伯特·清崎认为全球债务可能再次支撑黄金和白银

清崎最新观点的基础在于他相信全球债务仍是金融市场面临的最大风险。他认为，纸质货币代表着债务和信贷。在他看来，黄金和白银才是真正的货币。

他最近的帖子引用了常被归于JP摩根的名言：“黄金是货币。其他一切都是信贷。”清崎借用这句话来解释为何他尽管近期下跌，仍继续积累黄金和白银。

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近期的修正是否标志着另一轮长期牛市的开始，仍不确定。黄金价格、白银价格、债券收益率、美元及全球经济状况很可能将决定下一次重大走势。清崎已明确表态。他相信这次的下跌可能成为另一个类似他二十多年前发现的机会。

常见问题解答

 **黄金能达到50,000美元吗？**

50,000美元的黄金真的可能吗？分析师估计，要完全支撑美国货币供应量，黄金需要重新估值至每盎司50,000–60,000美元。在全球范围内，考虑到广义货币超过100万亿美元，价格甚至可能更高。

 **白银能达到1000美元吗？**

白银短期内极不可能达到每盎司1,000美元。要达到这一价格，货币价值必须大幅下跌，且工业需求必须急剧增加。更现实的价格是在未来一至五年内达到每盎司100美元。