根据研究机构Exponential View对逾千家企业的资料分析，2026年第一季度全球（不含中国）AI营收达250亿美元，首度超越同期210亿美元的折旧摊销成本。 （前情提要：为了AI放弃挤牙膏！苹果传砍掉M6 Pro/Max，高阶Mac将直升「M7世代」） （背景补充：Anthropic指控阿里发动「史上最大克隆攻击」，狂刷Claude 2,880万次）
研究机构Exponential View建立了一个横跨逾1,000家企业的AI支出资料集，追踪从芯片采购到模型训练的全链路开销，再对比同期AI相关营收，最终得出一个结论：2026年第一季度全球（不含中国）AI营收达250亿美元，首度超越同期210亿美元的折旧摊销成本。
Bloomberg分析，这是过去几年科技业狂砸数千亿美元建设数据中心后，第一次出现「AI营收可能追上基础设施成本」的信号。
但他同时强调，这条线跨得既薄又脆，因为整个分析架构建立在「硬件折旧年限为六年」这个假设之上。科技与云端业者目前普遍将AI芯片等装置的成本，分摊在约六年的使用周期内，这直接影响每季的折旧费用数字。
简单来说，如果这批GPU集群的实际寿命短于六年，例如因为下一代芯片效能跃升导致现有装置提前淘汰，那么折旧摊销加速，210亿美元这条基准线就会往上窜，250亿美元的营收数字立刻从「超越」变回「追不上」。
另一方面，即便营收端首度翻过折旧线，成本意识正在侵蚀这道胜差。
部分用户开始转向中国DeepSeek等更便宜甚至免费的模型，一旦企业端大规模迁往低价模型，超大规模云端业者的AI服务单价被迫跟进，即便用户数量持续成长，每用户贡献的营收也可能同步摊薄，让那条刚跨过的折旧线再度变得难以维持。
Bloomberg同期数据显示，仅Meta与Microsoft两家公司新增的数据中心租约承诺，就分别达到790亿与410亿美元，整个云端产业的未来数据中心租赁义务总额已累计至8,500亿美元。
8,500亿美元的基础设施承诺，对应的是250亿美元的单季营收，换算下来，仅折旧线这一项就需要持续数年的稳定超越，才能让这场建设潮进入真正的回收期。更遑论OpenAI近日与Broadcom联合推出代号Jalapeno的自研AI芯片，号称较现有GPU方案节省约50%成本，预计今年稍晚汇入Microsoft等合作伙伴的数据中心，供给侧的成本竞争也才正要开始。
四十亿美元的胜差，撑着一个需要六年假设才能成立的答案，对应着超过两位数年份的基础设施还款周期。跨过折旧线是事实，但它究竟是新时代的起点，还是这波建设潮自我说服的暂时数字，可能要等下几季的资料说话。
153.71万 热度
3.61万 热度
33.1万 热度
52.23万 热度
97.94万 热度
研究：AI 全球营收首次超越折旧成本，但利基薄得危险
根据研究机构Exponential View对逾千家企业的资料分析，2026年第一季度全球（不含中国）AI营收达250亿美元，首度超越同期210亿美元的折旧摊销成本。
（前情提要：为了AI放弃挤牙膏！苹果传砍掉M6 Pro/Max，高阶Mac将直升「M7世代」）
（背景补充：Anthropic指控阿里发动「史上最大克隆攻击」，狂刷Claude 2,880万次）
研究机构Exponential View建立了一个横跨逾1,000家企业的AI支出资料集，追踪从芯片采购到模型训练的全链路开销，再对比同期AI相关营收，最终得出一个结论：2026年第一季度全球（不含中国）AI营收达250亿美元，首度超越同期210亿美元的折旧摊销成本。
Bloomberg分析，这是过去几年科技业狂砸数千亿美元建设数据中心后，第一次出现「AI营收可能追上基础设施成本」的信号。
但他同时强调，这条线跨得既薄又脆，因为整个分析架构建立在「硬件折旧年限为六年」这个假设之上。科技与云端业者目前普遍将AI芯片等装置的成本，分摊在约六年的使用周期内，这直接影响每季的折旧费用数字。
简单来说，如果这批GPU集群的实际寿命短于六年，例如因为下一代芯片效能跃升导致现有装置提前淘汰，那么折旧摊销加速，210亿美元这条基准线就会往上窜，250亿美元的营收数字立刻从「超越」变回「追不上」。
DeepSeek出现在等式的另一端
另一方面，即便营收端首度翻过折旧线，成本意识正在侵蚀这道胜差。
部分用户开始转向中国DeepSeek等更便宜甚至免费的模型，一旦企业端大规模迁往低价模型，超大规模云端业者的AI服务单价被迫跟进，即便用户数量持续成长，每用户贡献的营收也可能同步摊薄，让那条刚跨过的折旧线再度变得难以维持。
8,500亿美元的承诺
Bloomberg同期数据显示，仅Meta与Microsoft两家公司新增的数据中心租约承诺，就分别达到790亿与410亿美元，整个云端产业的未来数据中心租赁义务总额已累计至8,500亿美元。
8,500亿美元的基础设施承诺，对应的是250亿美元的单季营收，换算下来，仅折旧线这一项就需要持续数年的稳定超越，才能让这场建设潮进入真正的回收期。更遑论OpenAI近日与Broadcom联合推出代号Jalapeno的自研AI芯片，号称较现有GPU方案节省约50%成本，预计今年稍晚汇入Microsoft等合作伙伴的数据中心，供给侧的成本竞争也才正要开始。
四十亿美元的胜差，撑着一个需要六年假设才能成立的答案，对应着超过两位数年份的基础设施还款周期。跨过折旧线是事实，但它究竟是新时代的起点，还是这波建设潮自我说服的暂时数字，可能要等下几季的资料说话。