🪙 黄金早报 | 2026年6月25日 周四

📊 核心数据
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指标 数值 变动
现货黄金 $3,994/oz 24h -2.8%
COMEX期金 $4,010/oz +0.1%
沪金AU9999 ¥868/克 -26.39
国内基础金价 ¥873/克 -1.15
7日涨跌 -8.9% 连续7日收阴
ATH回撤 -28.6% 距1月$5,595高点
白银 $57.96/oz -5.8%，近腰斩
DXY 101.78 13个月新高
🔥 昨夜大事
1. 黄金跌破$4,000心理关口，创7个月新低
现货黄金美盘最低触及**$3,964.42**，为2025年11月以来最低
$4,000关口堆积大量多头止损单，跌破后触发程序化止损连锁反应
尾盘小幅回抽至$3,995附近，但反弹力度极弱
2. 核心PCE数据预期升温，加息概率飙至88%
市场定价9月加息概率已达70-88% （多源交叉确认）
10年期美债收益率升至4.42% （11个月新高）
DXY站上101.78，创13个月新高
3. 8家国际大行集体下调金价目标
高盛：年末$4,900（下调$500）
德银：Q3 $4,300（降幅22%），极端情境$3,800
花旗：3个月目标从$4,300降至$4,000
摩根大通：均价预测从$5,708降至$5,243
ING：Q3 $4,300，Q4 $4,600
4. 工商银行停办个人贵金属杠杆交易
7月24日起全面停办上金所个人贵金属竞价交易
邮储、平安、广发此前已停办
银行集体收紧风控，散户杠杆通道进一步收窄
5. 鲍威尔众议院听证会：重申不急于降息
"若通胀反弹将继续收紧"
短期彻底打消市场宽松预期
📐 阻力与支撑
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位置 价位 说明
即时支撑 $3,900-$3,964 昨夜低点+央行买盘承接区
关键支撑 $3,857-$3,887 2015年以来涨势38.2%斐波回撤
极端支撑 $3,500 2025年10月阶段性高点
即时阻力 $4,060-$4,100 前支撑变阻力
强阻力 $4,300 布林带中轨+100日均线
密集阻力 $4,470-$4,500 200日+50日均线交叉
🎯 策略
短期判断：深度超卖但不等于反转，$4,000以下进入"技术性无人区"
PCE数据是今晚20:30的决定性变量：
核心PCE y/y 预期3.4%，若≥3.5%→加息预期再飙升→$3,800
核心PCE ≤3.2%→鹰派预期修正→空头回补反弹至$4,100-$4,150
符合预期3.4%→维持弱势震荡$3,900-$4,100
操作建议：
⚠️ 不要左侧抄底，$4,000以下程序化止损和流动性踩踏风险极高
等PCE落地后再决策，今晚20:30是关键时间节点
RSI已至27-30（严重超卖），但超卖不是反转信号
央行买盘仍在$3,900附近承接（长期托底逻辑未变）
杠杆交易者严控仓位，活下来比猜对更重要
⏰ 关键时间节点
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时间 事件 影响
今日 20:30 美国5月核心PCE + Q1 GDP终值 🔴 决定性
今日 20:30 初请失业金人数 ⭐⭐⭐
本周五 22:00 密歇根消费者信心终值 ⭐⭐
7月 FOMC 下次议息会议 ⭐⭐⭐⭐
💡 核心观点
黄金正式进入熊市（从ATH回撤超20%），$4,000心理关口已破。当前最大压力不是地缘（避险溢价已退），而是利率逻辑——加息预期+强美元+资金撤离三座大山。央妈还在买（连续19个月+），这是唯一的长期锚。
但短期看，今晚PCE数据是分水岭：数据热→$3,800见；数据冷→可能有技术性反弹。别急着抄底，等数据落地再说。