彼得·希夫质疑比特币“廉价”叙事，战略股暴跌

彼得·希夫反驳了近期比特币下跌后其被低估的说法，认为该资产缺乏传统估值基准，而与微策略相关的证券则遭受了严重损失。

关键要点：

• • 彼得·希夫认为，比特币不能被视作“便宜”，因为它缺乏收益、收益率或账面价值等传统估值指标。
• • 希夫警告称，微策略的股票和优先股大幅下跌，预示着与比特币挂钩的投资工具有着日益增长的风险。
• • 比特币支持者反驳称，该资产应被视作一种稀缺的货币网络来估值，而非采用传统金融指标。

价格疲软后，彼得·希夫质疑比特币估值说法

经济学家、黄金倡导者彼得·希夫在6月23日再次批评比特币，矛头直指那种认为近期价格下跌使该资产变得便宜的说法。

他的批评聚焦于传统估值指标的缺失。希夫质疑投资者如何对一个不产生收益、收益率或可衡量经济产出的资产进行估值。

“比特币持有者声称比特币很便宜。便宜是相对于什么？也许是相对于其泡沫高点，但绝不是相对于其历史低点，”他写道，并断言：

“没有收益、收益率、账面价值或生产用途，比特币就没有估值锚点。‘便宜’只意味着买家希望有一个更大的傻瓜出更高的价。”

通过交易所交易基金（ETF）、企业财库配置和公开交易工具扩大机构准入，加剧了对比特币估值框架的审视。缺乏标准化指标继续让市场参与者产生分歧。

许多比特币支持者将希夫的批评视作一种长期看跌立场，这种立场一直低估了比特币的长期表现。他们认为，比特币不应使用收益或账面价值等传统指标来估值，因为它是一种稀缺、去中心化的货币资产，而非产生现金流的业务。

相反，支持者指出其2100万枚的固定供应量、不断增长的机构采用、ETF参与的扩大以及企业财库持有量的增加，都是支撑其价值的因素，同时辩称希夫尽管比特币在过去十年中升值，却一再预测其崩盘。

微策略相关证券加深了对比特币敞口的关注

此外，微策略公司（纳斯达克：MSTR）成为希夫更广泛警告中的一个焦点。该公司的比特币财库策略使其股票成为股市中广泛追踪的BTC敞口指标。

为融资其积累策略，微策略依赖股票发行、可转换债券和优先股的组合。这种资本结构使其市场表现与比特币价格走势紧密挂钩。

微策略股票（纳斯达克：MSTR）截至6月24日通过Tradingview的价格。 “比特币持有者过于自满了。$MSTR，最大的比特币持有者及其通往华尔街的桥梁，正在崩溃，”这位黄金倡导者写道，并声称：

“股价较峰值下跌了80%，仅过去五天就下跌了20%。其旗舰优先股STRC下跌近13%，‘收益率为’13.2%。警钟敲得再响不过了！”

STRC的下跌给普通股的表现之外增添了压力，引起了市场对该融资工具投资者情绪的关注。此次下跌也引发了人们对微策略融资模式及资本筹集策略中投资者信心的质疑。

MSTR的波动性强化了其作为公开市场如何为比特币企业敞口定价的风向标角色，尤其是在收购策略依赖于重复进入股权、优先股和可转换债务融资市场的情况下。