原油市场面临供应冲击，美国库存触及11年低点

本周原油价格暴跌。布伦特原油跌至73-76美元/桶，WTI原油跌至72美元/桶附近。原因是美伊冲突降温。双方达成停火协议，伊朗获得临时豁免，可将原油出口延续至8月中旬。这消除了供应恐慌。

但实物市场走势与价格下跌并不吻合。美国库存处于数十年低位。库欣储油设施库存水平岌岌可危。霍尔木兹海峡运输仍存在风险。

因此，两个因素背道而驰：需求疲软压低价格，供应紧张推高价格。形势终将明朗。

• 为何石油市场可能比表面更紧张
• 布伦特原油图表显示什么
• 油价下一步将走向何方？
• 常见问题解答

为何石油市场可能比表面更紧张

真正的问题在于俄克拉荷马州库欣——这里是WTI原油的交割地。当地库存已降至1900万桶，为2014年以来最低。一些分析师表示，库存水平仅差数天就会达到管道因压力不足而运行困难的临界点。

与此同时，美国战略石油储备也在持续缩减，降至3.31亿桶，为1983年以来最低。因此，若再出现其他意外，几乎没有缓冲余地。

油价因停火消息而下跌，但风险并未消失。《霍尔木兹信函》报道称，伊朗伊斯兰革命卫队海军仍在封锁通过海峡的新过境许可。只有少数获批船只得以通过。

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这至关重要。全球约五分之一的石油通过这条狭窄水道运输。任何额外限制都可能迅速改变市场情绪，迫使交易员重新评估供应预期。

Lukas Ekwueme指出了另一个影响油价的主要因素：中国需求减弱。据报道，中国石油进口量每日减少500万桶，创八年新低，较伊朗冲突前水平下降约30%。

这一降幅是全球市场最大的需求收缩之一。中国购买量减少帮助抵消了对库存和中东供应风险的担忧，抑制了油价在实物市场紧张的情况下进一步上涨。

布伦特原油图表显示什么

我们查看了图表，主导趋势仍为看跌。今年早些时候触及每桶120美元附近峰值后，布伦特原油形成一系列更低高点和更低低点，撰稿时已跌至约73.60美元。

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来源：Tradingview.com

动能指标也表现疲软。随机震荡指标深陷超卖区域，读数约6，显示持续卖压。RSI仍低于35，这一水平通常与看跌市场环境相关。

关键在于布伦特原油正接近卖方可能失去控制的区域。油价已从年度高点下跌逾45美元。超卖读数并不保证反转，但通常出现在下行势头减弱时。

油价下一步将走向何方？

若情况恶化

若中国需求持续下滑且中东局势保持平静，布伦特原油可能测试70-72美元。跌破该水平，则将看向60美元高端区间——自2025年底以来未见的水平。

最可能情景

72-80美元区间。两股力量相互拉扯：一边是中国需求疲软，另一边是美国库存极度紧张。两者均不占上风。

若情况好转

供应担忧卷土重来。库欣近乎空仓，战略石油储备处于1983年低位，霍尔木兹海峡仍受限。这可能迅速扭转市场。布伦特原油可能回升至85美元，甚至再度试探90美元。

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不过，油价因地缘政治担忧缓解和中国需求疲软而下跌。但供应面却是另一番景象。

美国储油枢纽处于历史低位。霍尔木兹海峡局势仍不确定。仅这两点就表明供应比市场当前定价紧张得多。

目前，油价夹在疲软需求和受限供应之间。哪一方力量获胜很可能决定油价的下一重大走势。

常见问题解答 -------------------------- ❓

原油价格是否正在崩盘？

原油正经历大幅回调，但并非技术性崩盘。布伦特原油已跌至$70s 美元附近，WTI原油跌至$70s 美元低端，因地缘政治紧张局势缓和及全球需求疲软担忧减轻了供应恐慌。 ❓

谁掌握着全球80%的石油？

石油输出国组织（OPEC）成员国共同控制着全球约80%的已探明石油储量。沙特阿拉伯、委内瑞拉、伊拉克、伊朗和阿联酋等国占据了其中很大份额。

哪个非洲国家石油储量最多？ ❓

利比亚拥有非洲最大的已探明石油储量，约484亿桶。尼日利亚以约369亿桶位居第二，且通常是非洲大陆最大的原油生产国之一。