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SK海力士计划通过ADR融资290亿美元，规模超越阿里IPO。这笔钱将用于龙仁及印第安纳工厂，采购EUV设备。AI资本支出的疯狂不止于此——加密市场已开始同步定价。
但硬币的另一面：韩国单只股票杠杆ETF已跌到需要涨33%才能回本。SK海力士股价年内涨超300%，ADR发行是否意味着阶段性套现？巨鲸在Hyperliquid上开了531万美元EWY空单，押注韩国市场回调。
AI叙事驱动资本涌入，但估值与杠杆结构已显脆弱。加密市场定价传统资产的能力在增强，风险传导也在同步加速。
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