油价累计跌超9%缓解通胀压力——能否在PCE前实质性影响美联储判断?



油价跌超9%,理论上确实给美联储留出了政策空间。可9月加息概率依然死死钉在76%。这说明什么?说明美联储根本不吃这一套。

油价回落对通胀的缓解是真实存在的,但它是“ transitory ”的。美联储最怕的是核心通胀和工资-价格螺旋。油价跌了,核心PCE依然可能超预期。美联储不会因为油价短期回落就改变已经形成的紧缩路径。

我的判断是:油价回落对PCE公布前的美联储判断影响微乎其微。它最多能让部分鸽派委员稍微松口气,但不会改变整体鹰派基调。市场如果还指望油价救美联储,那是在给自己画饼。#美伊谈判第一轮结束
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