ETF买盘边际减弱 + 结构性改善未至 = 区间震荡；PCE或地缘缓和带来的反弹只是交易性机会，不是底。策略增持BTC只是缓解抛售，不是冲锋号。

币界网消息，吴说获悉，Wintermute在最新市场报告中表示，当前加密市场杠杆已明显出清，策略持续增持比特币亦缓解了此前的抛售担忧，但ETF与策略等主要买方带来的边际需求较此前阶段有所减弱。Wintermute认为，在资金流出现结构性改善之前，市场最好的情况可能是维持区间震荡，而非开启新一轮上涨周期。同时指出，若美国PCE数据走弱或中东局势缓和，市场可能出现反弹，但更可能属于交易性反弹而非确认底部。