日元汇率 39 年半新低：美元兑日元上看 162，高市早苗干预的代价是什么？

6月22日，美元兌日圓在紐约外匯市场一度觸及161.93，逼近1986年12月以来的39年半低点。日本本月已耗费逾730亿美元干预匯市，但美日利差仍支撐美元走強。
（前情提要：日圓反彈无望？高市早苗说服植田和男「不要升息」，BOJ 三月恐按兵不动）
（背景補充：日元疲软觸动通膨紅線：日本央行或被迫提前加息）

本文目錄

Toggle

• 日本干预：一个月的紀錄數字
• 对臺灣投资人的影響
• 接下来关注什麼

6月22日，紐约外匯市场上演日圓拋售潮，美元兌日圓一度飆升至 161.93，距离 1986 年 12 月以来、约 39 年半的歷史低点僅一線之隔，臺北富邦银行指出，市场目前预期日本银行年底前仍有再次升息的可能。但美日利差高檔不墜，投机资金持续偏空日圓，美元兌日圓在东京时段开盤后便穩步攀升，盤中最高觸及 161.93。

这組资料代表什麼？1986 年是日圓在「新匯率机制」下开始大漲的起点。如今 39 年半过去，日圓走回接近起点的匯率，意味著日本出口優勢已換来通膨壓力与进口成本飆升。

日本干预：一个月的紀錄數字

儘管日本首相高市早苗已经指示同意升息，市场疑似迎来日圓逐漸见底的预期，但是日币市场仍然存在疲软的现象。日本财務省在 6 月 22 日公布的外匯儲備资料顯示，截至 5 月底，日本持有的外国证券较 4 月減少 756 亿美元，降幅創下歷史新高。

日本财務大臣片山皋月確认，当月用於匯市干预的资金达到創紀錄的 11.73 兆日圓（约 734 亿美元）。三菱日聯摩根士丹利策略師上野大輔指出，只要美日之间正负实际政策利差持续存在，幹预的「魔力」就难以永久抑制日圓拋售壓力。

对臺灣投资人的影響

日圓貶值最直接影響的是：

• 日本出口品變得更具競爭力（电子零元件、汽车零材、消费品）
• 持有日圓存款或日圓计价 ETF 的投资人面臨匯兌損失
• 赴日旅遊、購物的实质成本降低（但日本通膨部分抵消此優勢）

若日本央行加快升息步伐，资金可能从亞洲市场迴流日本，帶动臺積电供应链与亞洲股市波动。

接下来关注什麼

片山皋月週一晚间已与美国财政部长貝森特舉行線上会談，雙方可能討論了匯率问題。市场焦点转向日本央行 7 月利率決议，以及日本是否会再次入市幹预。