6 月 22 日期权周报-月度期权成交回升 17% ，机构转向月度期权做多波动周期开启

周报日期：2026 年 6 月 22 日

重要提示：观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议

策略推荐：做多波动率

期权市场成交量周度变化（BTC)

• 月期权回升（86K，+17%） FOMC 临近带动机构提前布局，6/15 单日成交 31,165 张，月度合约成为主要事件对冲工具。
• 周期权小幅下降（38K，-6%） 短线资金参与减少，事件后周末持仓风险上升，周期权需求回落。
• 日期权明显下降（39K，-25%） BTC 暴跌期间日内避险需求集中释放，行情稳定后交易热度下降，但事件行情中仍保持即时对冲价值。

周合计基本持平（-2%）：表面平淡但结构发生关键切换——资金从日内恐慌对冲转向中长期 FOMC 事件布局，反映机构主导力增强、散户参与度边际下降。

比特币期权行情总结

BTC 波动率从恐慌高点回落 至约40%，处于近一年 43% 分位值水平

FOMC 后一周 Put 端全面占优，$60K Put 单日成交 1,500 张为规模最大，$58K–$65K Put 形成机构密集防线。Call 端集中在 $68K–$72K 反弹押注，但成交量明显弱于 Put 一侧。

BTC 25D Skew FOMC 后再度走弱，7 天短端从 -4 回落至 -9，30 天回到 -8，恐慌情绪卷土重来。180 天长端维持 -5 相对稳定，反映中期看涨信念未完全崩溃，但短长端再度撕裂

以太坊期权行情总结

ETH DVOL 当前约 56，处于近一年 14.5% 分位低位，市场波动定价仍偏低，期权隐含波动率处于相对便宜区间

ETH 期权成交偏向看涨，近月 Call 活跃度提升，$1,750 Call 单日成交接近 6,000 张，$1,800 Call 成交突破 3,000 张，市场围绕 ETH $1,687 低位博弈短期反弹空间

Put 端主要集中于 $1,500–$1,650 区间，作为下行保护，但整体成交量弱于 Call

ETH Skew 呈现短期谨慎、长期看涨分化结构 短端（7-30 天）Skew 回落至 -7~-8，反映 FOMC 后短期下行保护需求升温；但 180 天长端维持 -3~-4，长期看涨预期未明显改变。Put 保护集中在近月，机构中长期布局仍在延续

传统资产行情

黄金波动率 GVZ 当前约 27.9，处于低位区间，市场波动定价偏低。随着宏观与地缘风险催化，黄金期权 Long Vol（做多波动率）机会值得关注

OVX 当前约 51.54，较 3 月高点 126 大幅回落，原油 Vol 已从极端风险定价回归正常区间，做空波动率的高收益阶段已过去，后续更关注区间策略和事件驱动机会