英格兰银行取消稳定币用户上限并设定530亿美元发行限制

英格兰银行已公布其系统性稳定币的最终政策立场和草案规则，部分缓解了其早期提案的内容。中央银行取消了个人持有上限，而是提出每个系统性稳定币的临时发行限制为529亿美元（400亿英镑）。

• 主要要点：
• • 英格兰银行取消了$26K (2万英镑)的用户上限，改为529亿美元（400亿英镑）的发行上限。
• • 新规则放宽了储备要求，允许新发行者持有高达95%的英国国债。
• • 英格兰银行计划在2026年底前最终确定系统性稳定币规则。

英格兰银行修订稳定币规则以支持增长

英格兰银行已采取措施，使其系统性稳定币制度对发行者更具可操作性，公布了最终政策立场和草案规则，缓解了去年提出的多项措施。

该框架主要适用于以英镑计价的系统性稳定币，银行将其定义为可能在支付中广泛使用并对英国金融稳定构成风险的代币。这些发行者将由银行和金融行为监管局（FCA）共同监管。FCA将负责监管英国发行的合格稳定币的发行、托管和交易准入，而银行将监督系统性支付风险。

中央银行表示，计划在2026年底前完成其行为准则。一旦完成，这些规则将适用于被认可的系统性稳定币发行者。

发行上限取代用户上限

最显著的变化是取消了拟议的个人持有限制。在2025年的咨询中，银行曾考虑对每个代币设定每人26,440美元（20,000英镑）和每个企业1320万美元（1000万英镑）的上限。

在行业反对后，银行用一个临时的“上限”取代了这一方案，最初设定为每个系统性稳定币529亿美元（400亿英镑）。银行表示，这样做实施起来更为简便，同时仍能在金融系统适应稳定币的过程中限制信贷风险。

该上限将定期审查，一旦银行认为银行贷款和信贷提供的风险已得到控制，将予以取消。中央银行表示，拒绝了诸如交易限制等替代方案，理由是它们可能无法阻止银行存款向稳定币的大规模转移。

随着稳定币持续快速增长，截至6月22日，其市值已达3153亿美元，改善的框架应运而生。

储备规则放宽，但仍保持保守

银行还放宽了其储备资产要求。此前要求发行者持有60%的储备为短期英国政府债券，40%为无息的英格兰银行存款，而现在的稳态要求将调整为70%的短期英国政府债券和30%的无息央行存款。

对于在启动时具有系统性的发行者，银行将允许采取逐步增加的方式。这些公司在扩展过程中，最多可将95%的储备资产持有在英国政府债券中。银行还将允许持有剩余期限不超过六个月的英国政府债务，使用符合条件的英镑计价政府债务。

商业银行存款将不被允许作为储备资产。银行表示，允许使用商业银行存款会带来金融和操作风险，以及稳定币与更广泛银行系统之间潜在的传染风险。

该框架还涵盖资本、保障、赎回和失败安排。银行确认了中央银行流动性工具的计划，该工具将作为系统性稳定币发行者的流动性后备。

结果是一个仍然保持谨慎但比第一版草案更少限制的制度。对于稳定币公司来说，信息更为明确：英国希望英镑稳定币能够规模化，但仅在以流动性、赎回权和金融稳定为核心的框架内进行。

货币兑换基于£1 = $1.32209（Oanda）