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查尔斯·施瓦布预测市场与Cboe合作，将交易者从Polymarket、Kalshi等平台吸引走
施瓦布与Cboe合作的预测市场项目将把预测市场放在与股票、ETF和期权相同的界面上。当该计划进入客户账户时，最简单的预测市场交易可能会成为经纪账户中的操作，在加密平台能够拥有该类别之前。
《华尔街日报》6月20日的报道指出，施瓦布正与Cboe合作开发与标普500指数收盘高于或低于特定水平相关的产品。报道提到涉及金融相关结果的功能，包括类似Plus Zone的特色。
Cboe已经展示了预测式敞口如何融入受监管的期权市场。其3月的框架描述了一个使用传统期权包装、现金结算、OCC清算和固定回报结果的Mini-SPX产品。
Cboe随后发布的关于Mini S&P 500指数二元期权的上市通知和6月资料显示，该想法已延伸到交易所基础设施。Mini-SPX二元期权设计位于上市衍生品中，借用了加密预测市场中面向零售的部分：对简单结果问题的简单答案。
Cboe如何将预测市场赔率转化为期权
预测市场变得易于解释，因为交易非常直接。用户购买对“是”或“否”结果的敞口，价格暗示概率，支付取决于事件是否发生。
像Polymarket这样的加密平台使这种格式对大众变得易懂，涵盖选举、体育、宏观事件和加密结果。
Cboe的方法保持了用户界面的简洁，同时改变了底层机制。其框架表示，第一个产品将与Mini-SPX挂钩，使用传统期权包装，并通过现有的上市期权系统以现金结算。
相关的Cboe二元期权常见问答描述了XSP二元合约，具有短期到期、正常交易时间、固定结果机制。6月的费用申报还加入了将想法转变为经纪商准备市场结构的客户费用细节。
然而，该设计比加密市场更传统，后者用户交易代币化的结果，但这正是重点。Cboe版本通过避免钱包、稳定币余额、桥接风险和市场解决争议，降低了用户摩擦。
它可以放在零售投资者已持有现金、股票、ETF和期权的地方。
这显著改变了用户体验。Cboe将标普500指数的结果重新包装为零售投资者已熟悉的市场产品。
对于施瓦布的客户来说，如果报道的工作进入客户账户，标普500指数的结果交易可能看起来像从熟悉的经纪商界面中选择另一个上市衍生品。
Cboe更广泛的二元期权提案也与施瓦布已完成的推广不同。联邦公报显示，监管机构将对更广泛的Cboe提案采取行动延长至2026年7月。
时间安排尚未确定。Cboe的资料显示，产品基础设施涵盖6月的上市、常见问答和费用文件，而截至发稿时，施瓦布的客户面向可用性尚未确认。
为什么经纪界面是预测市场的战场
施瓦布将进入一个已朝着经纪界面发展的市场。Robinhood通过Robinhood Derivatives和Kalshi增加了预测市场的接入，而Interactive Brokers则通过单一账户提供事件合约和其他资产的接入。
CryptoSlate此前也报道过，预测市场在施瓦布/Cboe报告之前已开始向经纪账户靠拢。
传统金融经纪商将提供加密预测市场，但本地体育博彩被阻止
下次打开你的经纪应用时，你可能会看到问题而非行情。
2025年12月1日 · 安杰拉·拉德米拉克
这种背景将施瓦布视为分销竞争的一部分，而非先行者。施瓦布拥有庞大且信任度高的零售基础。Cboe拥有上市衍生品基础设施。
将两者结合，预测市场中最简单的部分——具有明确结果和固定支付的交易——可以在不让用户离开经纪环境的情况下实现。
| 特性 | 原生加密预测市场 | 基于经纪/期权的结果合约 | | --- | --- | --- | | 账户 | 钱包或连接到加密通道的平台账户 | 具有现有现金和期权流程的经纪账户 | | 通道 | 稳定币、代币化结果和加密结算基础设施 | 上市期权、现金结算和清算所基础设施 | | 支付体验 | 是或否或结果代币敞口 | 固定回报的二元或预测式期权敞口 | | 市场范围 | 广泛事件类别，受平台和法律限制 | 结合交易所和经纪商批准的金融相关合约 | | 主要摩擦 | 钱包设置、司法管辖限制、流动性信任和解决风险 | 经纪权限、监管批准、费用和产品范围 |
上表显示，即使事件菜单较少，经纪版本仍然可以非常强大。其优势在于让最清晰的零售用例感觉更安全、更简洁、更贴近投资者现有资金。
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剩下的加密原生部分，是经纪商最不可能吸收的。例如，Polymarket的文档使用不同的技术栈：pUSD抵押、代币化的“是”和“否”股份、点对点的中心限价订单簿交易、基于钱包的访问模式，以及与加密原生市场设计相关的解决基础设施。
但这套技术栈依然有价值。它可以支持不完全适合上市期权包装的市场，也能在文化性事件中更快地移动。
它可以连接全球用户，受法律和平台限制，而不依赖单一经纪商的产品菜单。这些优势解释了为什么加密原生预测市场在经纪分销赶上之前已成为一个有意义的类别。
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韩国对Polymarket用户的调查跟随对事件合约平台的更广泛行动。
2026年6月7日 · 吉诺·马托斯
施瓦布和Cboe可以在不复制的情况下抢占这一模式的份额。他们可以将体育、文化、政治和长尾事件留给其他平台，同时专注于最纯粹的金融结果用例：主要指数水平、短期市场观点，以及更接近零售期权的合约。
CryptoSlate近期关于Kalshi、体育博彩和加密通道的报道显示，预测市场的更大战斗仍在法律、交易所和平台边界上展开。施瓦布/Cboe的路径更为具体：通过受监管的经纪基础设施传递金融结果。
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CME对CFTC的诉讼，涉及Kalshi比特币永续合约，显示加密衍生品的争夺已演变为更广泛的“谁能建造下一代全能交易所”的战斗。
2026年6月19日 · 吉诺·马托斯
如果施瓦布继续推进会发生什么
短期内，最容易解释的类别可能会从加密的优势转向其他方向。如果主流投资者可以通过经纪商表达对标普500指数收盘的看法，用户教育问题将发生变化。
主要选择变成哪个平台能提供最好的信任、流动性、范围、价格和接入。
一种可能是施瓦布和Cboe让金融结果合约感觉像另一种零售衍生品。
加密原生市场仍会保持更广泛的事件覆盖和更快的试验，但最易接近的产品形式将成为共同领域。另一种路径则更为有限：监管时机、产品限制、费用或经纪商谨慎，可能让上市期权版本的影响减小，为加密原生和事件合约平台留出更多空间定义类别。
需要关注的信号是具体的。施瓦布需要确认客户的可用性、范围和产品机制。
Cboe的申报和通知也需显示Mini-SPX二元期权的实际交易方式、实际费用情况，以及流动性是否超出初始资料。监管机构将继续塑造上市金融合约与更广泛事件市场的界限。
对加密来说，教训已然明显。预测市场可能由加密原生平台普及，但最简单的机制具有可移植性。
如果华尔街能将这一机制放入经纪账户中，加密的优势必须是经纪商难以轻易吸收的部分：市场广度、结算设计、全球参与模式，以及比受监管产品周期更快围绕事件构建的能力。