SPCX 开盘后持续下跌，不少朋友把希望寄托在后续指数基金的被动买入上。

对此，我的观点一直很明确：被动买入能够影响短期走势，但决定一只股票长期方向的，始终是成长速度和市场预期。

历史上大型IPO上市后，确实经常会经历罗素、MSCI、纳斯达克100等指数基金的分批纳入过程。我们可以从Facebook当年的案例来看一下这些被动资金究竟能带来多大的影响：

2012年5月18日IPO后，FB股价从38美元一路跌到18美元附近，随后经历了：

• 2012年12月 纳入纳斯达克100（NDX）
• 2013年6月 纳入MSCI指数
• 2013年6月28日 纳入Russell指数

这些指数纳入确实带来了被动资金和市场关注度，但FB并没有因为指数纳入就立刻走出长期主升浪。而真正改变这一切的，并不是指数纳入本身。2013年7月24日公布的Q2财报，才是Facebook命运的转折点。

移动广告收入超预期爆发，市场第一次意识到Facebook不仅拥有庞大的用户规模，更具备极强的商业变现能力。随后股价才真正从20多美元一路涨到50美元、70美元以上。等到2013年12月20日正式纳入标普500时，FB其实已经走出了一大段主升浪。

从Facebook的历史走势中我们不难发现——指数纳入是催化剂，财报兑现才是发动机。

回到SPCX，未来几周的被动资金买入确实可能影响短期走向，但如果公司本身的业务、收入、现金流和市场预期没有持续兑现，被动资金买完以后，股价最终还是会回到基本面定价。

高位被套的朋友可以关注这些被动资金窗口，但也不要把指数纳入当成救命稻草。指数纳入能改变短期供需，却无法决定长期趋势。

短期看资金，中期看预期，长期终究还是看公司本身。#SPCX $SPCX ‌