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这张图表把当前的AI行情放进了完整的历史视角。
AI股票，也就是“Big 10（十大巨头）”，如今代表了标普500市值的39%。
你可能觉得这对我们加密货币领域不重要？
那就听我说下去。
这个水平正好处在过去200年里每一轮主要集中周期的“天花板”上——除了铁路时代。
铁路在1900年达到63%的峰值。
“Nifty Fifty（五十强）”在1963年达到40%。
日本在1989年达到44%。
TMT在2000年达到41%。
每一项都在峰值处见顶，然后都出现了强烈的回调。
但这并不意味着AI是泡沫。铁路是真实的。互联网是真实的。AI也是真实的。
但历史告诉我们，在这种水平上的集中度往往很难持续。
在某个时点，市场会找到一个理由来进行轮换。
目前，资金正源源不断地流向AI——无论是在标普500，还是在加密行业。
如果出现足够大的冲击，所有风险资产都会感受到痛苦，包括 $BTC。