英格兰银行在最终的英国规则中下调稳定币持有上限

英格兰银行已取消对个人稳定币持有量的提议限制，并放宽了其系统性稳定币的储备要求，在其最终政策和草案规则中提出。

摘要

• 英格兰银行已取消对个人稳定币持有上限的提议，并设定每个代币最初发行上限为400亿英镑。
• 稳定币发行者现在可以将高达70%的储备持有在短期政府债务中，高于早期咨询中提出的60%水平。
• 监管机构在行业担忧 ownership caps 和储备要求可能使英镑稳定币难以扩展后，修订了框架。

央行周一表示，将不再推进限制个人持有英镑支持稳定币的计划。相反，英格兰银行将对稳定币的总发行量设限，初始门槛为400亿英镑（528亿美元）。

修订后的框架还允许发行者将高达70%的储备资产持有在短期政府债务中，高于早期咨询中提出的60%。剩余的30%必须存放在英格兰银行的非付息存款中。

英格兰银行金融稳定副行长Sarah Breeden表示，这些措施为一种新型数字货币建立了保护，同时支持支付创新。

“这是实现英国支付更大选择性和创新的一个重要里程碑，”Breeden说。她补充说，该框架提供了快速赎回权、用户保障以及中央银行的支持。

行业担忧促使政策修订

最终规则是在监管机构与行业参与者就英镑稳定币在英国金融体系中的运作方式进行数月讨论后制定的。

2025年11月，英格兰银行曾提出临时限制，规定个人在初始采用期内最多持有一款英国稳定币20,000英镑。企业用户的限制大约为1350万美元。

当时，银行官员表示，这些限制旨在减少稳定币广泛用于支付时商业银行出现大规模存款外流的风险。

同一咨询还提出，支持稳定币的储备中至少40%应存放在中央银行的非付息存款中，其余部分可以投资于英国短期政府债务。

数字资产公司、法律顾问和潜在发行者表示，ownership caps 在钱包和交易场所之间难以执行。行业参与者还告诉监管机构，大量非付息储备要求可能会降低英镑稳定币的发行吸引力。

Breeden在五月表示，中央银行正在重新评估持有限制和储备结构，已收到市场参与者的反馈。

稳定币仍是英国数字金融更广泛计划的一部分

英格兰银行继续将稳定币定位为更大数字支付战略的一部分，该战略还包括代币化银行存款和可能的零售中央银行数字货币。

在2026年City Week期间，Breeden表示，英国应支持多种数字货币形式，与传统银行存款并行。她还透露，中央银行在早期采用阶段考虑对总发行量而非个人持有限制进行限制。

最新政策出台之际，英国当局推进多项代币化计划。英格兰银行和金融行为监管局（FCA）最近就代币化证券和市场基础设施的规则征求反馈，而央行-FCA数字证券沙箱也在为参与企业的商业推出做准备。

近年来，稳定币快速增长，发行者将其作为更快、更低成本支付工具，特别是跨境交易的手段。

英格兰银行多次警告，大规模采用稳定币可能会导致存款从商业银行流出，官员们表示，这可能影响银行的贷款和借款成本。最终框架旨在解决这些担忧，同时为受监管的英镑支持稳定币在英国市场的运营创造条件。