在寻找下一个漫威？黄仁勋已在一张幻灯片上分享了线索

**Marvell $MRVL 自从黄仁勋称其为“下一个万亿美元公司”以来，股价已从不足100美元涨到300美元以上，如今所有人都在寻找他的下一个暗示。他在台上留下的最有用的东西是一张地图。

• 要点速览：
• • 黄仁勋在2026年AI工厂地图中的聚焦，强调了NVIDIA的DSX建设框架。
• • Marvell今年迄今上涨241%；AI基础设施公司可能会受到投资者更高的关注。
• • NVIDIA预计到2030年将建成100 GW的AI工厂，把注意力转向生态系统合作伙伴。

以下客座文章来自 Ziven.io，这是一家公共市场情报平台，提供关于与比特币挖矿、人工智能以及加密财库策略相关的公司的数据。文章最初发表于2026年6月18日，作者为Cindy Feng。

自从黄仁勋站上Computex舞台并称Marvell为“下一个万亿美元公司”之后，MRVL就没有回头。4月还在50到100美元区间交易的一只股票，如今约在300美元左右，历史最高点约为316美元，今年迄今上涨约241%。黄仁勋的一句话，就把一家被重新评估了数十亿至数千亿美元的公司抬高了近四分之一万亿美元。

不足为奇的是，一项新的行动已经开始：把黄仁勋说过的每一句话都翻个底朝天，找出他接下来会“点名祝福”的下一个名字，然后跟着发财。

我理解这种冲动，但从完整聆听黄仁勋的整个主题演讲可以看出，大多数人正在盯错了东西。黄仁勋并不只是抛出一个“热得发烫”的名字——他把AI工厂究竟如何一层一层、一家公司一家公司地建起来讲了一整张完整的地图。那张地图才是值得了解的部分，因为在热度散去之后它依然有效。我会带你走一遍那张特定的幻灯片，但在此之前，我们先从让很多人感到困惑的部分开始。

RTX、DGX、DSX：工人、团队、工厂

黄仁勋把NVIDIA的品牌拆成了三层，每一层比上一层更大、更关键：

• RTX 就是GPU，是工人。 执行实际计算的芯片。是一双手。
• DGX 就是系统，是团队。 把一堆这样的芯片连成一台机器，你就拥有了一个DGX。一个作为整体行动的团队。
• DSX 就是基础设施，是工厂。 这些团队工作的地方，以及让数千个团队能够24小时运转所需的电力、冷却、网络和软件。

RTX和DGX你大概都听过。DSX是新出现的那一个，也是最值得理解的那个，因为它意味着NVIDIA不再只是卖你一颗芯片，而是开始卖你如何把整个工厂建起来的方法。

DSX到底是什么

用黄仁勋的话说，DSX是“一份蓝图、一个参考设计，用于以最高效率和盈利能力来建设与运营AI工厂”。

说得更直白一点，它就是一套配方和工具包：用来启动一吉瓦级别的计算能力，并让它持续保持盈利。NVIDIA甚至给这套工具包的各个部分起了名字：用于在发出第一台机柜之前设计和测试整座工厂的数字孪生（DSXSim）；用于工厂上线之后运行的操作系统（DSX OS）；以及用于在相同电力预算下装入更多GPU，并能在电网之间灵活调度的工具（DSX Max LPS、DSX FLEX）。其核心说法是：在本十年结束前，这类工厂中的100吉瓦会陆续上线；而采用DSX构建的工厂运行成本更低，也更温和地依赖电网。

听起来确实像是NVIDIA会把这些东西单独卖给你的产品。可实际并不是这样。

没有任何一家单独的公司能建成一座完整的AI工厂

一座一吉瓦的AI工厂，如今已经是一个300亿到1000亿美元的项目——这是黄仁勋的说法。在这个规模下，它就不再只是一个服务器机房，而会变成炼油厂或发电站级别的基础设施。

NVIDIA无法单独完成。它不会浇筑混凝土，不会铺设高压线路，不会制造冷却设备，也不会去跟当地公用事业公司谈判。而且你也不能把这些部件一块一块地逐步装上去——芯片、机架、网络、电力和冷却必须从第一天起就被一起设计。工厂每闲置一小时，都是收入的损失，所以这样昂贵的建设必须一次性就做对。

因此，NVIDIA做了明智的事：发布蓝图，并组建一个由合作伙伴构成的联盟，来覆盖它自身不承担的每一层。这套联盟有一个名字：AI工厂生态系统，而黄仁勋把整个名录放在了一张幻灯片上。这张幻灯片就是地图。

地图：到底是谁在建AI工厂

台北Computex 2026上，Nvidia首席执行官黄仁勋发表主题演讲的截图（图片来源： Associated Press）** 这些公司大多是私营的或在海外上市，但其中仍有不少是美国上市公司。我做了一张表，把地图上所有公开交易的名称都列出来。最后一列是我对每一家公司真正有多少业务在“吃”AI建构红利的粗略判断，因为出现在幻灯片上（可能偏向营销目的）和真正受到它推动是两回事。

请注意，表格中不包含OTC或海外上市名称。如果你想要完整的CSV列表，给我发个消息，我会把它发过去。另外还有一些公司仍是私有企业，正计划即将到来的IPO，例如Lambda（美国）、Nscale（英国）、Firmus（澳大利亚）和Yotta（印度）。

重要提示

必须认识到：展示logo只能说明这家公司参与了，但并不能告诉你它的参与是否具有实质性。对于CoreWeave或Vertiv而言，AI工厂需求几乎就是整个故事。对于Caterpillar或National Grid而言，那只是更大一盘生意里的一小块，几乎不会推动股价。“High”行所对应的是在杠杆与波动性之间同样存在的拉力。“Low”行对应的是更稳健的公司，它们与AI建构贸易只靠一条细线相连。

最后想法

也许图里某个名字会成为下一个Marvell，也许没有任何一个会。这不是我能从一张幻灯片中做出的判断；而去追逐你希望黄仁勋接下来会“点名祝福”的那个logo，更像是一种猜谜游戏，而不是策略。

真正经得起时间的价值在于这张地图，以及带着更锋利的提问去看它。对这张图上的任何一家名字来说：它的业务中有多少实际上取决于AI建构？它的各层级能掌握多少定价权？纯做一件事的公司、多元化的老牌公司和商品化企业，它们的杠杆与风险画像肯定不同。

不变的是：你会看到的每一笔超大规模云服务商交易、你会读到的每一个“X吉瓦数据中心”标题，都在安静地依赖这整套堆栈的落地。有人来设计它，有人来建造它，有人来供电，有人来冷却，有人来上架服务器，有人来运行它。这张图就是“演员名单”。选择你感兴趣的某一层，把它的暴露程度与其掌握的定价权对照权衡。真正的工作从这里开始。地图不会告诉你该买什么，但它是一个你可以反复参考的框架。