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为什么迈克尔·赛勒（Michael Saylor）在为Strategy的比特币押注辩护
$BTC 是 Strategy 再次承压。疲软，STRC 已跌破其 100 美元的面值，而批评者们又在追问同一个问题：赛勒的比特币模式是不是过于冒险？
赛勒的第一个回答很简单：资产负债表看起来与 2022 年截然不同。那时，比特币跌破 16K，MSTR 也一路崩至 13 美元区间，Strategy 的债务大约比其比特币和现金储备高出 $300M 。
现在赛勒表示，公司持有的 BTC 和 USD 储备比其债务多约 480B。自 2022 年以来，Strategy 已募集超过 $60B 的资本，并将这笔资金投入比特币——把同一套剧本变成了更大的赌注。
但批评之声正在加剧。Strategy 不断出售 MSTR 和 STRC 的股份以买入更多比特币，而 STRC 最近跌至接近 83 美元的历史新低。彼得·希夫（Peter Schiff）甚至提出了投资者诉讼的想法，并指责赛勒可能误导投资者。
那么接下来会怎样？对支持者而言，赛勒在 2022 年的回撤中没有卖出，反而变得更强。对批评者而言，风险在于该模型依赖于信心的持续存在。就目前而言，这不只是一个比特币的故事——这同时也是一个杠杆、信任和资产负债表的故事。
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