今日 BTC、ETH 期权到期逾 21 亿镁！比特币最大痛点高挂 6.5 万美元

根据加密期权交易龙头 Deribit 的资料，今日（6/19）又有一批合约集中到期。比特币这边约有 3.1 万张期权到期，名义价值约 19 亿美元；以太坊则有约 13.8 万张，名义价值约 2.3 亿美元。

两个关键指标先看懂。最大痛点（Max Pain，让最多期权买方赔钱、合约变废纸的价位）方面，比特币落在 6.5 万美元，以太坊则是 1725 美元。Put/Call Ratio（看跌与看涨期权的比值，低于 1 偏多、高于 1 偏空）则是 BTC 0.78、ETH 1.03。

比特币最大痛点高挂现价之上

比特币目前在 6.2 万美元附近游走，而这批期权的最大痛点落在 6.5 万美元，位置比现价高出一截。

按最大痛点理论，价格在到期前后常会被“磁吸”向那个让最多买方亏损的价位。6.5 万挂在上方，加上 Put/Call Ratio 只有 0.78、看涨期权明显较多，等于押注上行的玩家还想把盘面往上拉一拉。

以太坊这边偏空

以太坊的气氛则相反。13.8 万张到期合约的 Put/Call Ratio 来到 1.03，看跌期权略多于看涨，情绪比比特币保守。最大痛点 1725 美元，与现价贴得较近，拉扯空间有限。一偏多、一偏空，BTC 和 ETH 的期权玩家这回站在了不同边。

常见问题

期权最大痛点是什么意思？

最大痛点（Max Pain）是让最多期权买方亏损、合约沦为废纸的价位。今日比特币期权最大痛点为 6.5 万美元、以太坊 1725 美元。理论认为价格到期前后常被磁吸向该位置，但仅供参考，并不是必然。

Put/Call Ratio 怎么解读？

Put/Call Ratio 是看跌期权与看涨期权的比值，低于 1 代表看涨情绪较浓、高于 1 偏看跌。今日比特币为 0.78 偏多、以太坊 1.03 偏空，显示两大资产的期权玩家情绪出现分歧。