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以太坊在市场走弱的情况下仍展现出强劲采用力度的第1季度表现
尽管由于加密货币价格下跌影响了部分关键DeFi指标，以太坊在2026年第一季度的表现呈现出复杂态势；但网络采用与代币化资产的增长仍在持续走强。Token Terminal数据显示，该季度借贷活动、去中心化交易所的交易量以及手续费收入均有所下降，反映出更广泛的市场疲弱。不过，以太坊在主要区块链领域仍保持主导地位。
以太坊的总锁仓价值（TVL）环比下降11%，降至316.2亿美元，原因是资产价格下跌降低了整个生态系统中部署资本的价值。即便出现下滑，以太坊仍是最大的智能合约网络，领先幅度远超其最近的竞争对手：其TVL规模仍大于对手的合计。
整个季度里，DeFi活动转弱。平均有活跃借贷规模为218亿美元，较上一季度下降16.6%，主要由Aave上的活动减少所驱动。去中心化交易所的交易量也随之下滑，降至134.5亿美元，因为在市场不确定的情况下，交易者降低了风险。尽管增速放缓，以太坊仍在借贷领域处于领先地位，并且依旧是去中心化交易中最活跃的链之一。
增长最强的一个领域来自现实世界资产的代币化。以太坊上的代币化资产价值达到2034亿美元，较去年同期增长近43%。稳定币仍是最大的细分板块，而代币化的基金与商品则实现了稳健增长。代币化黄金产品尤为突出，带动代币化商品实现了60%的季度增幅。
网络活动的表现要强得多。每月活跃地址数量增长至创纪录的1320万，而该季度交易量跃升至超过2亿笔交易。吞吐量在Fusaka升级后也创下新纪录，达到每秒25.78笔交易，凸显以太坊可扩展性的提升以及用户采用的持续加速。
与此同时，随着网络效率提升，交易费用显著下降，降低了用户成本。尽管较低的费用在短期内会减少协议收入，但这也促进了整个生态系统中的更大规模使用，并支撑网络的长期增长。
尽管随着更广泛的市场回调，以太坊的完全稀释估值下降，但质押参与度仍在持续上升。ETH质押占比提高表明，尽管短期价格波动剧烈，投资者依然对网络保持承诺。
每日技术分析 ETHUSDT
尽管从近期接近$1.500的低点反弹，ETH在日线图中仍处于看跌趋势。年初跌破$2.100附近的主要支撑区间，明确改变了市场结构，转而更有利于卖方。
最新反弹改善了短期情绪，但从价格走势来看，它仍更像是在更广泛下行趋势中的反抽。要想对持续性的趋势反转进行评估，买方需要重新夺回关键阻力位。
首个阻力区间位于$1.800到$1.900之间。若能有效突破该区域，可能打开通往$2.110-$2.220阻力区域的路径。进一步上行的潜在目标将指向主要供给区：$2.388到$2.465之间，那里先前的卖压有所增强。
向下方面，直接支撑仍接近$1.500，其后在约$1.385附近存在更强的买盘。跌破该水平可能引发另一轮抛售，并延长更广泛的修正。
动能指标正在从超卖状态逐步恢复，表明买方正试图重新掌控局势。不过，整体市场结构仍偏看跌，直至以太坊重新夺回更高的阻力区，并构建更高的高点与更高的低点。
展望
以太坊的基本面通过采用率提升、代币化活动增长以及网络使用扩展持续改善。不过，技术面仍显脆弱。只要ETH仍在$1.900-$2.100阻力区间下方交易，反弹就可能面临卖压。若能在$2.100之上持续走强，将增强复苏前景；而跌破$1.500则可能为进一步下跌打开空间。
$ETH