收益基础存款在两周内激增120%，投资者寻求比特币收益而不出售

要点摘要

• 收益基础的存款在不到2周的时间里从1.7M跃升至3.8M crvUSD，增幅达120%。
• 混合金库的目标是在保留BTC和ETH敞口的同时实现收益。
• 收益基础已达到$126M TVL；现场市场表现将成为下一个关键检验点。

Michael Egorov 表示：对在保留敞口的同时获取BTC收益策略的需求正在上升

加密投资者在去中心化金融中长期面临一个令人不适的选择：要么获得收益，要么保持他们已经持有的资产的干净敞口。

这种取舍在比特币流动性提供中尤为清晰。在传统自动做市商策略里，BTC的大幅上涨可能会让流动性提供者的处境比只是简单持有该资产的投资者更糟。

根据 Yield Basis 的说法，比特币一旦出现2倍的波动，LP（流动性提供者）可能会比被动持有落后约5.7%。正是这条差距，让链上流动性策略对长期持有者而言更难被合理化。

近期的活动表明，用户正在寻找折中方案。投入到收益基础新推出策略中的存款在不到两周内从1.7M crvUSD 增长到 3.8M crvUSD，增幅超过120%。

来源：Valueverse## 混合金库旨在同时兼顾敞口与收益

收益基础的设计是为了在减少AMM（自动化做市商）型流动性提供中可能出现的无常损失的同时，产生以BTC和ETH计价的收益。

该协议的模型允许用户存入BTC，并借出等值的 crvUSD。这会在 Curve 上形成一个2倍杠杆的 BTC/crvUSD 流动性头寸。内置的 AMM 与虚拟池会自动对该头寸进行再平衡。

通过将负债维持在头寸的50%，收益基础表示 LP 的价值可以与比特币价格实现1:1联动，从而帮助用户在赚取交易费用的同时保持敞口。再平衡由协议处理，成本由借入的 crvUSD 所产生的利息来覆盖。

在2026年5月，收益基础推出了混合金库，它将加密资产与收益型 crvUSD 头寸结合。该设计使用户能够在同一种策略中同时获得以加密货币计价的收益和以稳定币为基础的收益。

Curve Finance 与收益基础创始人 Michael Egorov 表示，这一趋势体现出市场对能够让加密资产变得更具“生产力”的基础设施的需求正在上升。

“投资者越来越希望能够在不完全退出仓位的情况下，产生收益或获取流动性，”Egorov 说。他补充道，这让用户在不同市场环境下拥有更大的灵活性。

协议活动在增长中积累动能

随着收益基础报告更广泛的增长，早期的势头也在增强。该协议的累计交易量已超过33亿美元，并已产生395万美元的协议费用。

总锁仓价值约为1.26亿美元，其中超过1亿美元来自BTC池。最新的混合金库活动包含了来自 WETH 和 cbBTC 池的流动性。从5月25日到6月9日，存款增加了约210万 crvUSD。

来源：收益基础 Valueverse AI 对于 DeFi 来说，这一点吸引力很明确。如果协议能够在不迫使投资者牺牲上行敞口的情况下提供收益，那么流动性提供或许会对长期的比特币与以太坊持有者更具吸引力。挑战在于证明这种模式能够在真实的市场中站得住，而不仅仅是停留在回测结果上。