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唱衰SpaceX根本不值1兆鎂！大賣空主角原型：曾考慮做空但下不了手
《大空头》原型贝瑞坦言曾想做空市值达 2.66 万亿美元的 SpaceX，但因选择权太贵而作罢。多位空头虽质疑其天价估值，但富邦仍砸下约新台币 2 亿元参与认购。
大空头主角原型：曾想做空SpaceX但下不了手
马斯克旗下公司 SpaceX 挂牌上市短短数日，市值已达 2.66 万亿美元，成为全球第五大企业。电影《大空头》主角原型迈克尔·贝瑞（Michael Burry）对 SpaceX 虽坚持看衰立场，但也坦承：自己确实曾认真考虑过要做空 SpaceX，但下不了手。
贝瑞在昨日在 SubStack 上表示，他研究了数个看跌的选择权交易组合，其中包含 2026 年 12 月到期、履约价 100 美元的看跌期权，当时该合约价格约为 6.75 美元。这类较短期的合约确实让他非常心动，但经过评估后，他最终选择放弃所有放空部位。
即便贝瑞依然质疑 SpaceX 年营收不到 200 亿美元，无法支撑目前的庞大市值，但目前用来做空该股的选择权价格实在太过昂贵。
他表示，目前对 SpaceX 抱持既不放空也不做多的旁观态度，并期盼其股价能在 250 美元中段落入平稳，进而降低选择权的隐含波动率。
贝瑞曾看衰SpaceX不值1兆美元
在 SpaceX 上市前的 6 月上旬，贝瑞便于社群平台指出，这家公司的价值完全无法撑起 1 兆美元，更遑论 2 兆美元。
他表示，根据 SpaceX 先前递交的上市公开说明书，该公司在 2025 年虽取得 187 亿美元的营收，却因对 AI 的大量支出而面临 49 亿美元的净损失，形成亏损上市的情况，并认为其高估值主要是因为市场的狂热，而非基于基本面推估。
华尔街知名大空头也表达了类似的疑虑。《路透社》之前报道，知名做空机构 Kynikos Associates 创办人 Jim Chanos 直言， SpaceX 的首次公开募股（IPO）狂热完全是建立在梦想与希望之上，其高达 1.75 兆美元的估值根本不切实际。
他分析，该公司的估值已达到营收的 90 倍，有明显高估的情况，而同样是马斯克旗下的特斯拉（Tesla），其估值倍数也只有 14 倍。
同样出现在《大空头》电影的资深投资人原型 Steve Eisman 也警告，该公司的资本支出在第一季已暴增至营收的 215%，未来的成长过度依赖高成本的 AI 基础设施竞赛，目前的估值相当愚蠢。
图源：Google财经 SpaceX昨日收盘价201.8美元，市值已达2.66兆美元
选择权教父看好交易量，富邦砸2亿跨海认购
不过，市场上既然有看空的，那也会有看多的声音。
据《CNBC》报道，被誉为「选择权教父」的 Tom Sosnoff 表示，在 SpaceX 选择权上市首日的交易前 30 分钟内，交易量就突破了 30 万口，吸引超过 4 亿美元的权利金流入。
他预测，在市场高频交易公司达成波动率共识并稳定流动性后， SpaceX 的选择权交易量极有可能超越特斯拉与辉达（Nvidia），成为美股市场上最活跃的股票标的。
台湾的金融巨头也积极参与这场投资。据《经济日报》报道，富邦金控董事长蔡明兴在股东会上证实，旗下富邦人寿已顺利参与 SpaceX 的 IPO 申购。富邦人寿最终实际获配 5 万股普通股，每股价格为 135 美元，交易总金额约为 675 万美元，换算新台币约 2 亿元。
蔡明兴对此表示，他非常看好马斯克将 AI 算力带向太空与月球的长远构想，这样能大幅降低地面的能源与散热成本，且该公司在可重复使用火箭技术上具备近 10 年的领先优势，是市场上极具垄断性的特殊投资标的。
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