Coinbase 首席执行官称合格投资者规则为倒退税

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 正在瞄准美国金融体系中最根深蒂固的框架之一，他毫不保留地表达了自己的观点。这些评论迅速在金融和加密新闻圈引起了广泛关注。

Armstrong 称美国的合格投资者制度为“倒退的税收”，将普通美国人排除在早期投资机会之外。而富裕阶层则可以优先获得最大收益。这已成为今天 Coinbase 新闻中最受争议的话题之一，触动了远超加密领域的敏感神经。

为什么 Armstrong 想要重新审视规则

在当前的美国规则下，成为合格投资者通常需要年收入至少达到 20 万美元，或共同收入达到 30 万美元。相反，净资产超过 100 万美元（不包括主要住所）的人也符合条件。最初的意图是保护：监管机构假设更富有的人更有能力应对复杂且风险较高的投资。

Armstrong 认为，世界已经发生了变化，而规则却没有跟上。公司比以前更长时间保持私有状态。这意味着大部分价值创造发生在首次公开募股（IPO）之前。当散户投资者获得进入权限时，许多潜在收益已经被风险投资公司和合格投资者提前捕获。

数字数据清楚地支持他的观点。如今，超过 1300 家独角兽公司总估值约为 6.4 万亿美元。普通投资者大多在一旁观望，而这些财富正在不断积累。

两种可行方案

Armstrong 提出了两条可能的路径。第一种是从财富门槛转向能力基础模型。基本上，是一项金融素养考试，任何人都可以通过，获得合格投资者身份，无论其收入或净资产如何。

第二种方案更为彻底：完全取消合格投资者限制。同时，保持信息披露要求和严格的反欺诈措施。在这种模式下，成年人将被信任自行决定愿意承担的风险程度。

支持者与批评者的声音

反应预料之中出现分歧。支持者指出了明显的讽刺：美国人可以合法地在公开市场中赌博大量资金或投机，但却不能投资私营创业公司。对他们来说，现行制度奖励的是财富，而非智慧。批评者也同样坚决反对。他们指出，私募投资失败率很高，许多金融专业人士担心，取消保护措施可能让缺乏经验的投资者面临严重损失，甚至是他们无法应对的风险。

这对加密和金融市场意味着什么

对于关注加密新闻的人来说，Armstrong 的观点符合行业推动现代化监管的整体趋势。这一趋势早在区块链技术、代币化资产和线上投资平台改变市场运作方式之前就已形成。

合格投资者的辩论不太可能迅速解决。但 Armstrong 引发的讨论——关于谁有资格积累财富以及在哪个阶段——将成为监管者、创业者和普通投资者未来一段时间内持续关注的问题。Coinbase 支持改革，确保这一议题始终处于公众视野中。