Strive的Werkman表示，比特币下跌可能迫使财务公司进行重组

比特币金库公司可能需要重新审视其资本结构，如果比特币持续承压，行业内合并的可能性也将增加，Strive首席投资官Ben Werkman表示。

摘要

• Strive首席投资官Ben Werkman表示，长期的比特币疲软可能促使一些金库公司走向合并，尤其是那些采用债务融资积累策略的公司。
• Werkman提到Nakamoto等公司的资产负债表重组努力，并引用Strive收购Semler Scientific为未来可能发生的事例。
• 他还为Strategy最近出售32 BTC辩护，称此举有助于展示比特币的流动性，即使公司继续扩大持有量至846,842 BTC。

在布拉格比特币大会上，Werkman表示，在比特币金库繁荣期间，过度依赖可转换债务的公司如果比特币远低于10月峰值近126,000美元，可能会面临越来越大的压力。

虽然比特币价格上涨会缓解许多担忧，但他指出，长期低迷可能让一些公司面临艰难抉择。在这种情况下，公司可能需要出售比特币以维持运营或偿还债务，特别是在融资安排包括抵押品或覆盖要求的情况下。

Werkman表示，Strive“是少数没有发行任何可转换债券”的公司之一，建立其比特币金库策略时，他解释说公司依靠股权融资。根据他所说，这种方式使Strive能够在当前市场周期中持续扩张，而不会像一些债务融资同行那样面临压力。

如果市场疲软持续，合并可能加速

他预期的结果中，合并位列前列。

Werkman指出，随着Strive收购比特币金库公司Semler Scientific，如果财务受限的公司寻求替代独立运营的方案，更多的合并可能出现。他补充说，企业领导人通常不愿以折扣价出售，这限制了目前的交易活动。

在Semler的案例中，Werkman表示，交易得以达成是因为Semler Scientific董事长Eric Semler支持Strive一直在开发的优先股模式，尽管该提案未能获得Semler自身股东的足够支持。

在行业的其他部分，公司已经开始调整其资产负债表。Werkman提到Nakamoto努力减轻债务负担，恢复运营灵活性，描述这些举措是试图让公司摆脱在更有利市场条件下积累的融资限制。

这些评论正值投资者继续关注比特币金库公司如何平衡激进的积累策略与债务偿还要求及股东义务之际。

Strategy的最新动态体现了这一争论。

本月早些时候，该公司披露出售了32 BTC，此举引起关注，因为其长期致力于比特币的积累。据此前crypto.news报道，该交易以每币77,135美元的平均价格筹集了约250万美元。

关于此次出售的疑问在一些市场参与者将其解读为偏离Strategy的积累策略后变得更为激烈。公司高管随后否认了这一观点。

Strategy首席执行官Phong Le表示，此次出售是作为内部系统测试，而非为了筹集现金支付股息。他补充说，公司仍然可以通过股权发行和优先股发行等渠道获得资金。

Strategy的比特币出售引起金库公司的关注

在讨论这笔交易时，Werkman表示，此次出售的意义超出了其规模，因为它有助于向信贷市场和评级机构展示比特币的流动性。

据他所说，评级机构目前对Strategy的评级实际上在评估信用状况时，将其资产负债表上的比特币视为没有价值。在这种情况下，证明能够出售比特币并将其转换为现金，对于维持股息义务的金库公司来说变得尤为重要。

他认为，Strategy需要向投资者和贷款方展示，如果必要，市场可以吸收比特币的出售，并且公司可以在需要时获取这些价值。

此次出售并未阻止Strategy继续其积累计划。

6月15日，Michael Saylor宣布Strategy已购买了1,587 BTC，花费约1亿美元，使总持有量增加到846,842 BTC。公司还将现金储备增加了1亿美元，总美元储备达到11亿美元。

此前crypto.news报道，Strategy在6月第一周通过收购1,550 BTC将现金持有量提升至10亿美元。此次又完成一笔购买后，公司继续增加比特币持仓，同时提升流动性。

对Werkman而言，这种做法反映了金库公司面临的实际情况。他表示，公司不能只围绕单一资产建立资产负债表，同时在任何情况下都拒绝使用该资产。在他看来，必要时的偶尔出售，有助于展示比特币作为金库资产的韧性，而不是削弱持有它的长期策略。