国泰君安期货:复航落地意味着风险溢价基本出清,短期油价仍有寻底压力

robot
摘要生成中
周一凌晨美伊协议备忘录正式签署,市场继续交易霍尔木兹复航预期。我们的观点是:复航落地意味着风险溢价基本出清,短期油价仍有寻底压力,但中期更倾向于“先跌后涨”。协议本质上属于阶段性框架安排,并未解决核问题、海峡控制权等核心矛盾,美伊长期博弈格局没有改变。供应端来看,本周市场较多讨论关ais通行海峡+阿曼湾STS转驳方式,提振中东出口恢复速度速度,整体原油出口缺口已从战后约800万桶/日收窄至650万桶/日。但市场对“复航”定价较充分,对“供应恢复速度”仍存在低估。我们测算,即使在乐观情景下,出口恢复仍需1-2个月,上游产量恢复则需要3个月以上。海峡复航不等于供应恢复完成。 短期浮仓和岸上库存释放将压制近月价格,但三季度仍偏紧平衡去库格局。因此,我们维持Brent三季度85-90美元判断,策略上更关注远月及三季度后的逢低做多机会。核心逻辑是:风险溢价出清后,市场将逐步交易供应恢复慢于预期。(国泰君安期货)
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
请输入评论内容
请输入评论内容
暂无评论