加密基金普遍认为比特币尚未见底，年底难回10万美元上方

据 The Block 报道，The Funding在采访了多家加密基金后发现，多数投资者认为比特币可能仍会进一步下跌，市场真正底部或需等到2026年第三季度末至第四季度初才会出现。

目前，加密货币市场投资者普遍指向宏观不确定性、流动性减弱、ETF资金流出以及资本转向AI和传统市场等压力因素。

具体来看，Finality Capital合伙人David Grider认为比特币处于本轮下行周期的中后期，预计比特币会在 45,000-55,000美元区间触底，年底前反弹至65,000-75,000美元附近。

Digital Asset Capital Management首席投资官Richard Galvin则对未来12个月持“相对中性”态度，并已在其方向性基金中持有自成立以来最高的现金水平。

而Pantera Capital的Cosmo Jiang则认为，广为人知的四年周期理论意味着熊市或再持续数月。且在给出年底具体预测的机构中，无人预计比特币能在2026年收官时站上10万美元。

Hypersphere Ventures创始人Jack Platts今年的基准预期为55,000美元，熊市情形下可能跌至40,000美元，牛市情形下则有望达到80,000美元。

不过，部分长期投资者将当前下跌视为买入机会。如VanEck、Pantera、UTXO Management和Monarq等机构表示，他们或客户正在讨论增加配置；

目前，这些机构尤其看好DeFi、代币化、稳定币，以及具有强劲产品市场匹配度和代币经济学的创收型协议。

综上，"现金为王、选择性押注"已然成为当前市场的主流策略。目前，大部分基金通过债务、衍生品和中性策略来保护下行风险，而非急于抄底。

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