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市场最残酷的地方在于:上一轮让你赚钱的逻辑,这一轮就是坑。
所谓的行业判断、仓位管理、投资节奏,都只是在特定周期里有效的幻觉。周期一转,昨天的正确就是今天的谬误,昨天的优势就是今天的亏损根源。
学术界早就证明了:即使你能完美预测经济周期,行业轮动策略的超额收益也微乎其微,甚至跑不赢简单的市场择时。
真正的投资智慧不是追逐上一轮的成功经验,而是理解周期本身的无常。当所有人都在复制上一轮的赢家策略时,新的周期已经悄然开始。
投资的本质是对抗路径依赖。