白银价格警报：先拉升后抛售可能在2026年引导贵金属走势

白银在2026年初燃起了熊熊烈火。金属在一月上涨超过60%，短暂触及每盎司120美元。到六月，所有的涨幅都已消失。白银目前全年为负，交易价格接近68美元。

彭博情报高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）在X（推特）上分享了一张显示逆转的图表。他的警告：白银的“涨‑抛”可能在提前预示整个金属板块的转折。

• 麦格隆的推文和图表
• 白银走势图分析：30天的痛苦
• 白银价格预测
• 我们的看法

麦格隆的推文和图表

麦格隆在6月8日发推称，白银从60%以上的涨幅急剧逆转，变成年初至今的亏损，可能预示黄金和其他风险资产的压力。他指出，彭博商品全金属总回报子指数（BCOMAMT）在2026年仅上涨了6%，而截至6月12日，标普500指数的总回报已达9%。但在一月高点时，金属指数曾扩展至22%。

他附上的图表将表现从2025年12月31日归一化。线条讲述了一个清晰的故事。到一月为止，白银（橙线）上涨超过60%，黄金（黄线）稳步攀升，铜（灰线）上涨，而全金属指数（蓝线）接近+22%的峰值。与此同时，标普500（紫线）几乎没有变化。

然后线条开始汇聚。到春末，白银已跌入负值区，黄金回落到个位数涨幅，铜和金属指数也开始回落。现在，标普500以+9%领先所有。

来源：X/@mikemcglone11

麦格隆强调，BCOMAMT的180天波动率是标普500的2.2倍——自2007年以来的最高水平。历史平均值接近1比1。如此极端的波动性，加上价格的快速上涨，通常预示着顶点。当价格如此快速上涨时，赤字可能转变为盈余，形成持久的高点。

他总结道：“如果股市开始回落，可能正是金属市场关注的重点。”

另请阅读：为什么白银和黄金价格崩盘不应让持有者担心

白银走势图分析：30天的痛苦

BullionVault的第二张图显示了2026年5月16日至6月13日白银的价格走势。

那段时间白银开盘价接近70美元。5月下旬上涨至约76美元的高点，短暂触及50日移动平均线。但买家未能维持该水平。每次反弹都遭到卖盘的抑制。

从6月1日开始，下行趋势加快。白银跌破70美元，然后跌破68美元。到6月13日，交易价格接近66.50美元。200日移动平均线位于约64美元——这是在60美元心理关口之前的最后一个重要支撑。

来源：BullionVault

图表上的成交量模式显示，跌市日卖盘更重，确认了机构的分销。50日移动平均线（接近72美元）一直充当强阻力。除非白银重新站上该水平，否则趋势仍然向下。

白银价格预测

麦格隆的框架显示，这一轮金属市场可能已经达到顶峰。与股市的相关性很高。如果标普500继续下滑，白银价格可能也会跟随。

关键支撑位：

• 立即支撑： 64美元（200日移动平均线）。日收盘价低于此，将开启向60美元的空间。
• 下一个支撑： 60美元心理关口。低于此，55-58美元也有可能。
• 阻力位： 72美元（50日移动平均线）。白银需要收盘高于此，才能稳定。
• 反转触发： 每周收盘价高于75美元，将打破下行趋势。

短期（未来1-2周）预测： 白银可能会测试64-65美元。如果能守住，可能会反弹至70美元左右。如果跌破64美元，预计会迅速下行至60美元。

中期（2026年剩余时间）： 麦格隆的基本预期是金属价格会回落，受美国能源主导地位和科技行业崛起的推动。他认为如果股市大幅回落，目标价可能在50美元左右。乐观的情况是：标普500重新启动上升趋势，带动所有资产上涨，白银重新逼近75美元。

我们的看法

麦格隆曾经走在前面，但他的逻辑是合理的。白银一月的60%涨幅极端。随后的抛售已抹去所有涨幅。高波动性和与股市的紧密相关性是警示信号。

对于短线交易者来说，64美元是关键线。对于长期持有者来说，跌破60美元可能是更好的风险‑收益入场点。但在股市未站稳之前，白银仍然脆弱。