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Saylor开始卖币了。不是投降，是信贷业务。
MicroStrategy本周出售了部分比特币，MSTR股价却未崩。原因在于Saylor把比特币视为信贷抵押品，而非单纯囤货。当比特币价格涨到一定程度，公司可以出售少量币来回收资金、降低杠杆或为新产品融资——这是数字信贷业务的常规操作。
但市场仍会质疑：如果连最大的比特币企业持有者都开始卖，其他人会怎么想？短期抛压情绪是真实存在的。不过，Saylor的资产负债表游戏本质是让比特币成为企业融资的工具，而非退出信号。
风险在于：如果比特币持续下跌，MicroStrategy的抵押品价值缩水，信贷循环可能被迫收缩，届时卖币可能从策略性操作变成被动去杠杆。
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