JPMorgan 指出对黄金和比特币作为对冲工具的兴趣下降 - ForkLog

# 摩根大通指出：对黄金和比特币作为对冲的兴趣下降

投资者继续退出对冲策略——与此同时，伴随着资金从比特币ETF流出，资金也从黄金相关基金撤出。对此，JPMorgan 的分析师注意到了这一点，据 The Block 报道。

从 6 月 1 日至 6 月 5 日，基于贵金属的交易工具损失了约 200 亿美元。比特币基金资金已连续第四周流出，且流出速度正逐步上升。

现货比特币ETF走势。来源：SoSoValue。

“我们看到零售和机构投资者对此策略出现了广泛撤离。近几周，这一趋势对黄金而言仍在延续，对比特币而言则进一步加速，”该行表示。

在 JPMorgan 所称的对冲策略中，指的是以替代资产作为防止法币贬值的保护需求。分析师评估称，近期该趋势不仅在 ETF 中走弱，同时也体现在期货市场以及投资者的持仓配置上。

黄金方面，对其兴趣下滑从 2 月下旬开始延续。比特币方面，拐点出现在 5 月初——在受中东冲突推动出现短暂上涨之后出现反转。

JPMorgan 也评估了非银行投资者在黄金以及首个加密货币中的配置占比，相对于股票、债券和现金。在经历了自 2022 年年中以来持续增长之后，该指标出现了明显下滑。

来源：JPMorgan/The Block。JPMorgan 指出，比特币与美国 10 年期国债实际收益率的相关性最近已转为负值——今年早些时候黄金也是如此。

相反，贵金属与 S&P 500 的相关性变为正相关。与此同时，按该行评估，近几个月这两种资产的表现更像是风险资产。

不过，公司也认为，随着时间推移，疲弱的市场情绪可能会成为“逆势的看涨信号”。

提醒一下，Bitwise 曾注意到：咨询顾问对 BTC 的关注正在转向稳定币以及代币化资产。