“我从未说过公司不能出售比特币”：塞勒在 BTC Prague 上收回“永不出售”的说法

策略创始人迈克尔·塞勒在布拉格比特币会议上表示，他“从未说过公司不能出售比特币”，澄清公司在首次出售比特币后可能会在必要时出售BTC，此举曾震动持有者。

• 主要要点：
• • 塞勒在6月11日的比特币布拉格会议上表示，策略公司可能在必要时出售BTC，软化了其“永不出售”的形象。
• • 这一言论紧随策略公司6月1日出售32 BTC，筹集250万美元以支付优先股股息。
• • 策略公司持有约845,256 BTC；现在的争论集中在稀释和其67亿美元的可转换债务上。

‘永不出售’是对个人的建议

策略公司（纳斯达克：MSTR）创始人兼董事长迈克尔·塞勒在6月11日的比特币布拉格会议上告诉与会者，他长期坚持的“永不出售你的比特币”口号是针对个人投资者的指导，而非公司誓言。他表示，他从未说过公司不能出售比特币，任何关注五年的财报电话和披露的人都应该知道策略公司会在必要时出售。

这一澄清旨在平息一场在公司首次出售部分比特币后爆发的争论。

图片来源：X 上个月，Bitcoin.com News报道，塞勒暗示策略公司可能出售比特币以支付股息，打破了其“永不出售”的立场，并在6月1日的文件中披露公司出售了32 BTC，价值约250万美元。这次出售仅占持有量的0.004%，但影响巨大，因为策略已成为市场上不断积累的象征。

塞勒随后打破沉默，向投资者保证此次操作是常规的财务管理行为，而非信念的改变。所得款项用于支持策略公司优先股的分红，揭示了公司比特币积累路线图与其不断扩展的资本结构义务紧密相连。

稀释与债务成为焦点

这一事件重新引发了关于策略公司估值和融资方式的更深层次争论。在与Strike创始人杰克·马勒斯的公开交流中，塞勒辩称，mNAV（市场净资产值）只是估值框架之一，他还提到投资者可以考虑总资产和每股净资产。他主张，发行股票换取现金实际上增强了股东权益，因为他们“获得了有形资产，无论是现金还是比特币”。

局势十分明确，因为策略公司持有约67亿美元的可转换债务，当前股价为115美元时处于虚值状态，且公司最近将美元储备增加到大约10亿美元。其比特币存量接近845,256 BTC，平均成本约为75,540美元每枚，即使是小规模出售也被视为重要信号。

分析师普遍认为，32 BTC的出售本身影响有限，但对未来行为的信号存在分歧。下一个焦点是策略公司是否会再次动用其比特币储备以满足股息和债务义务，还是会依赖新发行的股票和优先股。

塞勒本人仍然公开看涨，最近将比特币的未来框架在四种竞争的理念上，并重申了他对更高价格的长期预期。对于那些字面理解“永不出售”承诺的持有者来说，布拉格比特币会议是一个严峻的提醒：这句口号始终是为他们准备的，而非为资产负债表。