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铜进光退！对于 SemiAnalysis 那篇引起轩然大波的报告还没学习的人就落伍了
这篇名为 Powered Down, Lights Off. 800VDC Pushout and CPO Delays 的报告的核心就是 CPO 至少要到 28 年才能规模化引发的一系列影响。量子速读，一句话总结就是市场对于 800VDC 和 CPO 过于乐观，目前的良率和集成问题比较严重，导致英伟达原本主推的 800VDC 大规模采用至少推迟到 2028-2029 年，在目前的 Rubin 架构中 800VDC 并非必需品
CPO上量起码到28年的话，利好铜互联 (AEC) 和可插拔光模块供应商，光进铜退的局面又被改变了，这两个板块会在两年内继续赢。当然，像是 $LITE 这样的 CPO 强股并不是被证伪了，不用过于恐慌，我个人还是看好 CPO 的未来的，不过我目前的仓位还是集中在铜互联、可插拔光模块等短期内一定会被市场进一步炒作的股票，从报告发布之后，资金共识明显集中在这些股票上
$CRDO $ALAB