LST/再质押这套我越看越像“收益搬家”:一部分是底层质押本来就有的那点,剩下很多要么来自激励/补贴,要么来自你把同一份安全性多次借出去收租。说白了收益不是凭空长出来的,都是有人付钱,或者有人替你扛风险。风险也挺直观:赎回挤兑时折价、合约/路由一绕就多一层出事面、再质押那边一旦出罚没/相关性事故,LST 这头也跟着抖。最近新L1/L2一发激励拉TVL,老用户骂“挖提卖”我能理解…补贴走了谁接盘。


如果只能保留一个习惯:每次进之前先用小额走一遍完整赎回路径,看滑点和到账时间。
L1-3.11%
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