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#SpaceXTargets1.75TrillionIPO SpaceX 目标创纪录的1.75万亿美元首次公开募股：历史上最大规模的股市首次亮相
埃隆·马斯克的SpaceX 正在准备创造金融历史。这家航天巨头已将其即将进行的首次公开募股（IPO）估值定在1.75万亿美元，这将成为有史以来最大规模的股市首次亮相。这个雄心勃勃的目标使SpaceX成为美国第七大公司，超过了特斯拉目前约1.6万亿美元的市值。
公司计划以每股135美元的固定价格发行5.556亿股，筹集大约750亿美元。这种非常规的方法摒弃了传统的价格区间策略，展示了SpaceX对其估值的信心以及马斯克愿意改写IPO惯例的决心。这家位于德克萨斯州Starbase的公司计划于2026年6月12日在纳斯达克首次亮相。
使这次IPO尤为引人注目的是SpaceX实现的戏剧性估值轨迹。公司在2025年12月的要约中，股价约为每股421美元，暗示当时的估值为8000亿美元。跃升至1.75万亿美元意味着仅仅六个月内翻了一番多，反映出投资者对太空经济和人工智能基础设施的浓厚兴趣。
SpaceX的申报文件显示了巨大的增长潜力和显著的财务挑战。公司在2026年第一季度仅录得42.8亿美元的净亏损，累计亏损达413亿美元。尽管亏损，市场情绪依然异常强烈，根据IG数据，关联IPO定价的公司第一天末的市值被估算为2.2万亿美元。
此次发行包括约30%的非机构散户配售比例，远高于Facebook在2012年IPO时大约10%的散户份额。这一策略利用了马斯克在个人投资者中的庞大追随者基础，同时扩大了所有权范围，超越了机构投资者。高盛领投，私募平台上的二级市场价格在每股420美元到674美元之间。
SpaceX将其未来增长很大程度上寄托于人工智能应用，包括在太空中建设太阳能数据中心的雄心计划，目标市场潜在规模达28.5万亿美元。这些前瞻性收入来源尚未得到充分验证，使得此次IPO成为投资者对马斯克长期愿景信心的考验。
晨星（Morningstar）对SpaceX的估值为7800亿美元，低于IPO目标的约48%，原因是公司尚未实现盈利。这种私募市场的热情与独立估值之间的差异，凸显了围绕此次发行的争议：SpaceX的定价是基于已证明的盈利能力，还是纯粹的潜力？
SpaceX的IPO不仅代表一家公司上市，更象征着商业航天行业的成熟，以及公开市场愿意接受资本密集、长周期商业模式的态度。成功可能为太空经济中的其他大型上市打开闸门，而挑战则可能抑制对类似企业的热情。
对于投资者而言，SpaceX的IPO提供了一个独特的机会，可以接触到一个从根本上改变太空接入方式的公司。然而，这一估值假设在Starship开发、Starlink扩展以及未验证的AI基础设施项目等雄心勃勃的计划上能完美执行。未来几周将决定公众市场是否认可马斯克的1.75万亿美元愿景，或对一些分析师认为的过度乐观提出质疑。
Polymarket 交易者已将 SpaceX 定位为2026年最受期待的首次公开募股事件，赔率显示几乎可以确定。截止今天，预测市场赋予 SpaceX 2026年6月上市的隐含概率高达94.7%，具体日期市场显示6月12日为最有可能的日期，概率为75%。6月15日的概率为12%。这不再是关于遥远可能性的猜测。这是一个定价在仅几天之内的时间线的市场。
Polymarket 上的 SpaceX IPO 日期市场已成为今年交易最活跃的合约之一，反映出硬数据与巨大叙事动力的融合。该公司在2026年4月向SEC提交了S-1文件，路透社报道 SpaceX 目标估值为1.75万亿美元（含绿鞋选择权），计划通过出售5.556亿股、每股135美元筹集750亿美元。这将使其成为历史上最大规模的IPO，远超以往所有纪录。
Polymarket 交易者不仅在押注时间点。他们还在押注规模。另一个市场询问 SpaceX 是否将在2026年成为市值最大的IPO，目前 SpaceX 以77%的概率遥遥领先，远超 Anthropic 的20%。另一组合约关注市场资本总额的最终结果，交易者大致认为66%到79%的概率 SpaceX 在首次交易日收盘市值将超过2万亿美元，若IPO进展迅速，达到2.5万亿美元的概率为45%到50%。
但在这些 headline 数字背后，是 Polymarket 实时捕捉到的尖锐估值辩论。晨星本周开始覆盖，给出公平价值估算仅为7800亿美元，比 SpaceX 私募市场估值的1.5万亿美元低48%，比目标的1.75万亿美元还要低得多。晨星分析师写道，SpaceX 被严重高估，投资者在IPO后将有机会以更具吸引力的价格买入股票。他们的担忧集中在 xAI 上，晨星认为其经济护城河不确定，可能对公司整体价值造成重大破坏。
PitchBook 提供了更为温和的观点，估值合理为1.5万亿美元，超过这个水平则被视为荒谬。PitchBook 分析师 Franco Granda 估值 Starlink 约为1.2万亿美元，发射及其他业务约为3000亿美元。他认为，超过1.5万亿美元的估值是市场为未来长远梦想（如AI基础设施和空间数据中心）预付的叙事溢价，且对未来20年过于乐观。
这些估值与 Polymarket 定价之间的对比，讲述了自己的故事。交易者实际上在押注叙事动力、小额初始流通、投资者对AI基础设施的强烈兴趣，以及在上市后15个交易日内有望纳入纳斯达克100指数的潜在路径，将支撑溢价定价至少持续到早期交易阶段。市场并不一定认为1.75万亿美元在根本上是合理的。它在说，这次IPO的结构性动态很可能在短期内推动股价上涨，不管晨星的DCF模型得出什么结论。
Starlink 仍是推动整个叙事的金融引擎。根据 SpaceX 的S-1文件，2026年第一季度Starlink拥有1030万付费订阅，比一年前的500万翻倍。Payload Space 估算2025年Starlink收入为128亿美元，用户数为840万，Quilty Space 预测2026年SpaceX总收入将达到200亿美元，Starlink订阅者预计年底将达1680万，增长33%。仅2026年，SpaceX 就已完成50次专门的Starlink任务，展示了这些订阅数字背后的运营节奏。
今年早些时候，SpaceX 与 xAI 的合并为 Polymarket 增添了另一层面。交易价值SpaceX 10亿美元，xAI 估值2500亿美元。Polymarket 现在有一个市场，预测 Elon Musk 是否会在2027年前成为第一个万亿富翁，赔率目前为72%，直接关联到SpaceX IPO的结果。另一个市场显示，2027年中期Tesla与SpaceX合并的概率约为50%，为围绕此次IPO的预测市场生态系统增添了另一维度。
使这个 Polymarket 时刻超越 SpaceX 本身的重要之处在于，预测市场捕捉了多维度的不确定性，而传统金融分析难以用单一数字表达。你可以阅读晨星报告，理解7800亿美元的基本逻辑；也可以阅读 PitchBook 分析，理解1.5万亿美元的合理性。但 Polymarket 将所有这些合成为可交易的概率，反映的不仅是基本价值，还包括叙事溢价、供需动态、首日涨幅预期以及马斯克效应。关于首日收盘达到2万亿美元的66%到79%的概率，并非估值判断，而是市场结构的判断。
Polymarket 本身也在与这些市场共同演变。本周完成了首个机构大宗交易，涉及AI计算基础设施合约，表明预测市场正从零售投机向机构级风险转移迈进。这对 SpaceX IPO 市场尤为重要，因为机构参与能增强流动性、改善价格发现，使赔率更可靠，反映真实市场预期。
2027年前的更广泛IPO市场在Polymarket上显示，SpaceX 在其SEC文件后几乎确定的赔率领先，紧随其后的是OpenAI等其他主要科技公司。但 SpaceX 之所以独树一帜，是因为估值问题的巨大规模以及围绕它出现的深层子市场。交易者可以表达对IPO是否发生的看法，也可以对何时发生、规模大小、首日收盘情况以及对马斯克个人财富轨迹的影响进行预测。
随着路演临近，纳斯达克以SPCX为代码的上市日益临近，任何关于估值更新、监管文件、Starlink订阅增长的新信息都将直接反映在Polymarket的定价中。预测市场已成为史上最具影响力的IPO的实时记分牌，数字清晰显示：市场相信这正在发生。现在的辩论不再是“是否”，而是“多大规模”以及“以何种代价违背基本逻辑”。