最近又被问 LST/再质押到底“多出来的收益”是哪来的…我先说白了:不是凭空印钱。LST那点主要还是质押奖励(外加可能的MEV/小费),你把它做成“凭证”拿去别处用,相当于同一份底层资产叠了几层用途;再质押更像是把你的安全背书租给别的协议,人家给你付租金/激励。



风险也很朴素:底层链罚没、LST本身的合约/预言机/流动性、再质押那边的“新服务”如果出事也可能连带你。收益看着叠起来了,尾巴风险也跟着叠…我一般就先搞清楚钱是谁出的、出事找谁赔,搞不清就少碰点。

顺带说下模块化/DA那堆叙事,我到现在还慢半拍,开发者聊得飞起,用户只想问一句“那我亏钱吗”…反正我先画草图消化下再说。
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